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政策面上，从2018年开启“4+7”集采到去(qu)年底，全国药品集采涉及435个品种。新药研发资金需(xu)求大、周期(qi)长、失败率高(gao)，每年的医保谈判虽然使创新药进入(ru)医保目录提速，但(dan)医药支付能力也面临挑(tiao)战。此外，很多靶点的同类药物“内卷”严(yan)重，一些创新药企拿不到很好的回报。

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2020年6月🍏，公司完成A轮融资🍆👡，融资金额达10亿元👛👘，投资方包括北京芯动能投资基金（有限合伙）💌、宁波梅山保税港区博华股权投资合伙企业（有限合伙）等。其中😻，北京芯动能的最大有限合伙人为京东方及国家集成电路产业投资基金。

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截至6月15日🥬🍎👢💓，*ST同洲被冻结的资金为71.01万元，占公司2025年第一季度报告净资产的0.33%，占公司2025年第一季度报告货币资金余额的0.71%🥕🍏🍋👗。上述被冻结银行账户不会对公司的日常经营产生重大不利影响🥾，公司不存在主要银行账户被冻结的情况。

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從(cóng)筴(cè)(ce)畧(lüè)(lve)層(céng)麵(miàn)來(lái)看，此類(lèi)地緣(yuán)(yuan)問(wèn)題(tí)(ti)的預(yù)測(cè)難(nán)度極(jí)大(da)，商品(pin)市場(chǎng)可能會(huì)有應(yīng)激性反應，股票市場短期可能跼(jú)部會(hui)有反應，但昰(shì)由于不可預測性(xing)，很難成爲(wèi)主導(dǎo)市場的主(zhu)要變(biàn)量。

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1、维持年度策略观点：牛市上半场金融再通胀，红利底仓+小盘成长哑铃配置😈👡🤬。我们继续维持年度策略《再通胀牛市》看法，牛市上半场是金融再通胀，权益资产在流动性宽松环境下估值抬升👞😻🍇🥝😡，资产价格企稳对扭转通缩预期至关重要🍑🥾，打破“资产缩水-债务压力-消费收缩“的恶性循环🧡。下半场是实物再通胀，实际利率下行与资产价格上行**借贷需求，资金通过信贷渠道从淤积的金融市场进入实体经济。当前仍处牛市上半场的金融再通胀，剩余流动性宽松助力小盘成长弹性释放🍄💛🍆🥥，同时通胀尚未回归🍑🍍🍇🥿，红利资产凭借稳定的自由现金流创造和分红能力占优。牛市上下半场的切换重点在于通胀和EPS的回归👞🍌👚🍄，在观测到PPI的显著修复之前👄🥔😈，仍维持红利底仓+小盘成长的哑铃型配置思路🧡。

2、近年来，不少保险资管公司纷纷发力第三方业务🎒💟🌽，第三方业务规模稳步提升👝💕。比如，截至2024年末🍉💗🥒，泰康资产管理资产总规模超4.2万亿元🍎，其中受托管理的第三方资产总规模超2.5万亿元。