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1💌💝👗、基本面：港股较A股业绩增速更强，A股消费+制造+周期，港股更偏科技互联网，受价格下行的影响较小🍎。近两年来港股业绩增速显著强于A股，2024年全部港股归母净利润同比10.2%，显著高于全部A股的-3%，剔除金融后港股2024净利润同比11.7%👛👗🍒，同样高于全A（非金融）的-13%。究其原因我们认为A股业绩疲弱主要受价格因素拖累👘🥿🥭💓，核心在于A股的行业特征😡😠🥭，从剔除金融的净利润占比来看，2024年A股主要集中在周期（石化14%💝🥬、煤炭6%）👢👚🍊，消费（食饮8%👄👠👚、医药6%），制造业（汽车5%🤬、电子5%🥦🩱、电力设备4%）等🍇，这些行业基本面受价格因素影响更大，价格下行压缩毛利，进而影响盈利表现。相比之下👄💌，港股除金融外，行业主要集中于周期（石化20%）和科技行业（传媒13%😻、通信12%），且更偏向于互联网、信息服务等细分领域🍄😠👞🧡，包括腾讯、网易、美团等互联网巨头🥝🍍🍑👗，消费👗、制造等行业占比不高👜，行业属性导致了港股业绩受价格下行的影响更小。历史上看，由于A股行业结构更偏传统经济👅，因此对价格更敏感，PPI下行区间往往对应港股较A股业绩更优💝💖💋，典型如16Q4-19Q4，PPI同比从5.5%降至-0.5%，同期全A净利润同比从5.4%小幅升至5.5%，全部港股从-3%升至12%🧄👠😠，二者增速差从8pct降至-6pct👛👢💔🥔。

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此前2023年4月28日，任子行发布关于前期会计差错更正及追溯调整的公告👢🥬🍄，披露称公司全资子公司北京亚鸿世纪科技发展有限公司2019 年存在多计资产🥒，2020 年、2021 年存在多计收入🥦🍓、多计资产、多计利润等情况。

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“在(zai)1.15水平， 欧元汇率不会对经济或通胀构成重大障碍，” Guindos称。“比起具体汇率水平，我认为我们更应该关(guan)注汇率波动的速度，升值或贬值的(de)速度有多快，”他说道。“到目前为止，这种波动相当可控。”

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6月18日至19日👚💗💔👝🍆，陆家嘴论坛即将举行🍉，期间将发布若干重大金融政策，关注下一步增量政策的落地节奏。短期内😻🍌，A股市场大概率维持震荡行情，重点把握结构性机会🥿💖。长期来看🥭👗，外部不确定性加大仍将是基本面面临的一大挑战🧄🧅，但在政策持续发力下🥿👗🧅，国内经济有望展现较强韧性。

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1、华自科(ke)技也在发力拓展非洲微电网项目(mu)，2024年，其科特迪瓦(wa)105MW/105MWh电池储能项目、埃塞俄比亚光柴储多能(neng)互补微电网项目等多个项目开工建设。华自科技相关(guan)人士(shi)介绍，公司海外业务增速明显。

2、极智嘉面临着诸多财务挑战。首先，公司持续亏损，三年半累计亏损超42亿元，这对公司的资金储备和未来发展构成较大压力💔🤬💋🩰🩰。其次，公司的现金流持续收紧🌽👿🩳，2021-2024年上半年，经营活动所用现金净额分别为-7.24亿元🌽🥬👛、-6.49亿元、-4.77亿元🍑、-2.82亿元🥒🍆😈🍈，现金及现金等价物也逐渐减少🤍，截至2024年上半年仅余3.11亿元🍍💓。此外💛💓💕，公司的存货周转天数飙升😈🍆，2021-2023年存货周转天数分别为262.2天、297.6天和292.3天，2024年上半年更是大幅增长至429.3天👡👝👡💘🍅，这意味着存货管理效率下降，资金被大量占用，经营风险增加。