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2025-06-25 06:48:56 作者:楚少斌

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国产MV在线天堂MV免费观看 ,3👛💓🥔🍄👅💯、投资者结构:港股机构投资者占比更高,外资占比更高,美国债务风险扰动💛💞🥻🧡🥭💝🥥,美元走弱🥿,外资寻求中国资产配置💯🧡👠,港股较A股率先受益😻。截至2024Q4👚,A股投资者结构中散户占比66.7%,机构投资者占比1/3左右🍆👝🍅,其中外资占比5.8%🍒🍊🥥。相比之下港股机构化程度更深👚💗💗,根据港交所披露的最新数据😡🍍👄👚,2020年港股机构投资者占比(除做市商)达57%,其中海外机构投资者占比36%,海外个人投资者占比5%🥔👘,外资占比超40%。高外资占比也导致港股相比A股更易受海外影响🍈🥕👝🧅,历史上看AH溢价指数与美元走势高度相同🥿🍏👡💔🍒💌👝,美元走弱时A股相对港股溢价下行🥬👢😡,主因国际资本寻求中国资产配置,港股相比A股制度更为开放和便捷🍋,由于没有外汇管制🥒🍓,监管规则与国际接轨👗🥬,外资进入港股市场更便利👚👚,因此在外资加速流入中国权益市场时🍍🍓🍎🍓,港股往往较A股更为受益💯🩲💌。今年以来市场对美国债务风险担忧持续升温🥾👄🍋👄,尤其在特朗普公布对等关税后美元资产遭受大幅抛售和价格下跌,东稳西荡下外资加速流入中国市场🧡🩰,港股凭借低估值、业绩改善、更开放的金融体制率先受益🍄🍊🧡。从个股层面来看🎒🥔👠🌽💌,同时在A🩳💋💌、H上市的企业🧅🎒,外资机构持股占比越高🧡🍑👗💟💯,AH股溢价率越低(图表13)🥦🍏🥿。典型如家电行业中👡💖👞🌽🤍,美的集团外资持股占比68%(由于无法获取准确数据🍎💛🎒🥑,这里以国际中介机构持股比例估算)💕🍆👢👅,AH股溢价率仅6%💓🥑🎒💗,而海信家电外资持股比例偏低25%👠🍉,AH股溢价率也更高达到18%👙🥝。

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