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2025-06-28 06:49:36 作者:金友余

事实上,海天味业的海外布局早已启动👿。2023年💕🥝🍅🥻,公司在中国香港设立海天国际投资有限公司开展海外业务🥔😡👞🍒👜;2024年持续加码👠🍈💋,先后成立海天国际贸易😈💖、HADAY FOOD VN🥾🥥、HADAY ID三家国际贸易公司,拓展海外业务。

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*ST同洲2024年年报显示,报告期内🥻💖👗,公司的主营业务主要分为两大板块👄🍇🧅🍋,第一板块为能源领域业务🍒🍄👢,主要包括18650锂电池👙、各类聚合物软包电池🩱💔、高功率电源产品,铅改锂电池PACK、备用电源👘🍓,家庭储能、电动自行车电池和新能源车换电业务等。第二板块为公司机顶盒领域业务,主要包括卫星接收工程机设备👝,数字电视机顶盒、智能终端、数字电视整体解决方案、智慧家庭整体解决方案、智慧平台业务等👛🩲👄。

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1、基本面:港股较A股业绩(ji)增速更强,A股消费+制造+周(zhou)期,港股更(geng)偏科技(ji)互联网(wang),受价格下行的(de)影响较小。近两年来港股业绩增速显著强于A股(gu),2024年全部港股归母净(jing)利润同比10.2%,显(xian)著(zhu)高(gao)于全(quan)部A股的-3%,剔除(chu)金融后港股2024净利润同比11.7%,同样高于全A(非金(jin)融)的-13%。究其原因我们认为A股(gu)业绩疲弱主要受(shou)价格因素拖累,核心(xin)在于A股的行业特征,从(cong)剔除金(jin)融的净利润占比来看,2024年A股主要集中在周期(石化14%、煤炭6%),消费(食(shi)饮8%、医药6%),制造业(ye)(汽(qi)车5%、电子5%、电(dian)力设备4%)等,这些行业基本面受价格因素影响更大,价格下行压缩(suo)毛利,进而影响盈利表现。相比(bi)之下,港股(gu)除金融外,行业主要(yao)集中于周期(石化20%)和科技行业(传媒13%、通信12%),且更偏向于互联网、信息服务等细分(fen)领域,包括腾讯、网易、美(mei)团(tuan)等互联网(wang)巨头,消费、制造等行业占(zhan)比不高,行业属性导致了港股业(ye)绩受价格下行的影(ying)响(xiang)更小。历史上看,由于A股行业结构更偏传统经济,因此对价格更敏感,PPI下行区间往往对(dui)应港股较A股(gu)业(ye)绩更优,典型(xing)如16Q4-19Q4,PPI同比从5.5%降至-0.5%,同期全A净利润同比从5.4%小幅升至5.5%,全部港股(gu)从(cong)-3%升至12%,二者增速差从8pct降至(zhi)-6pct。

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2、英国电(dian)信在给路透社的电子邮件回复中称,目前(qian)公司并未积极考虑分拆 Openreach,且未对柯(ke)克比接受《金融时(shi)报》采访一事作进一步置评。

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