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5 月集(ji)成电路出(chu)口金额同比增幅扩大，进口(kou)金(jin)额同比增幅收窄，当月贸易逆差收窄。5 月集成电(dian)路出口金额为 168.58亿美元，当(dang)月同比增幅(fu)扩大(da) 13.21 个百分点至 33.43%，累计同比增幅扩大 4.00 个百分(fen)点(dian)至 17.50%，三个月滚动同(tong)比增幅(fu)扩大 4.64 个百分(fen)点至 20.51%；5 月集成电路(lu)进口(kou)金额为 336.69 亿美元，当月(yue)同比增幅收(shou)窄 2.23 个百分点至8.87%，累计同比增幅扩大 0.70 个百分点至 6.10%，三个月滚动同(tong)比增幅扩(kuo)大 1.50 个百分点至 7.84%。当月(yue)贸易逆差环比收窄 12.66%至 168.12 亿(yi)美元。

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1、6、国内市场方面：棉花阶段底部或已出现，但丰产预期(qi)下(xia)，棉价反弹承压，上方空间相对有限。2025年上半年影响郑棉期价走(zou)势的主要因素是较为宽松的供需(xu)格局和(he)中(zhong)美关税(shui)。站在当前节点来看，中美关于关税问题已经原则上(shang)达成协议(yi)框架。新(xin)棉尚未上(shang)市，棉花进口量偏低，目前国内棉花商业库存已经降至新年度同期较(jiao)低水平，同比下降超30万吨。综上，我们认为与前低时期相比，宏观与基本面均有好转，再破前低概率较低。展望未来，新年度棉花(hua)供需格局是主要(yao)影响因素。目前看，新棉丰产预期较强，本年度(du)国(guo)内新棉种植(zhi)面积(ji)同比增加已是市场共识，新疆地区(qu)棉花处于(yu)现蕾、开花阶段，天气(qi)状(zhuang)况良好，本年度新棉仍大(da)概是丰产格局。需求(qiu)端(duan)，棉花(hua)刚需仍(reng)在，但短期难有大(da)幅超预期新(xin)增(zeng)。终端纺服产(chan)品零售额(e)同比为正(zheng)，但同比增速持续低于社零(ling)，据反馈，非棉类纺服产(chan)品需求增速要(yao)好于纯棉(mian)类需求。进出口方面，美国是我国主要的棉花进口国以及(ji)纺服产品出口国，目前(qian)中美关税仍然较高(gao)，且未来降至特朗普上台之前水平难(nan)度较大，对于棉花进口(kou)以及终端纺服产品出(chu)口势必(bi)会有一定影响。整体来看，当前棉花供需格局要好于年初水平，棉价底部有支撑，展望未来，棉花刚需仍在，需求韧性较强，叠加新棉上(shang)市前低进口(kou)、低库存现(xian)状，棉价(jia)重心(xin)或有(you)一定抬升，但新棉(mian)丰产(chan)预期较强，抢收预期偏弱，预(yu)计开秤价格与(yu)去年(nian)同期持平或略有下降，不足以支撑棉价持续上行，即下半年郑棉期价重心或略(lve)有上移，但空间(jian)预计有限。

2、2024 年 8 月，何涛（后排左起第 5 位）的新创业公司 “OMOWAY” 搬进了办公室💓👘🍓。他右侧是 OMOWAY 联合创始人、小鹏前副总裁矫青春💞🥦🧄🌽。