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近10年来，中国企业首次进入临床的(de)原(yuan)研(yan)创新药达4382个，超过美(mei)国的4009个(ge)。2024年，中国有704款原研创新药首次进入临床，数量(liang)位居全球第一。

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最后🍍💌🤬🥭🌽，毛利率方面💌🧡👞，奕斯伟计算波动显著。2022年为25.9%，2023年骤降至15.4%🥔🍅，2024年也仅微升至17.7%🍓👄😡🍍。公司解释称，2023 年下滑主因“以价换量” 抢占市场份额，叠加宏观经济疲软导致存货积压及减值增加；尽管2024年通过解决方案组合优化有所缓解，但整体毛利率依旧处于低位。

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本次要约收购的股份为除曹龙祥、济川控股及**济川以外的其他股东所持有的全部无限售条件流通股，共计3.51亿股🌽💋🍎，占公司总股本的38.06%🌽。

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5、需求：近期纯碱需求力度偏弱，一方面，下游浮法玻璃、光伏玻(bo)璃在产产能(neng)均有下降，纯碱(jian)刚需水平回落。另(ling)一方(fang)面(mian)，中下(xia)游对原料囤货意愿偏(pian)弱，纯碱采购需求也较为平淡。隆众数据显(xian)示，本周纯碱(jian)表观消费量68.08万吨，周环比下降2.94%。下周部分下**业在产(chan)产能仍有下降预期，纯碱刚需(xu)仍存回落预期。

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1、1、基本面：港股较A股业绩增速更强，A股消费+制造+周期👝💗😡，港股更偏科技互联网💘💞，受价格下行的影响较小👘👿。近两年来港股业绩增速显著强于A股，2024年全部港股归母净利润同比10.2%，显著高于全部A股的-3%💕👄🍄，剔除金融后港股2024净利润同比11.7%🥕，同样高于全A（非金融）的-13%💗💘。究其原因我们认为A股业绩疲弱主要受价格因素拖累🩲💟🥔，核心在于A股的行业特征，从剔除金融的净利润占比来看，2024年A股主要集中在周期（石化14%、煤炭6%），消费（食饮8%💘🌽、医药6%），制造业（汽车5%、电子5%、电力设备4%）等💝🌽💔🥔，这些行业基本面受价格因素影响更大，价格下行压缩毛利🍈，进而影响盈利表现👡🍎。相比之下，港股除金融外，行业主要集中于周期（石化20%）和科技行业（传媒13%、通信12%）🍄，且更偏向于互联网💟🥿🍍、信息服务等细分领域🍑，包括腾讯、网易、美团等互联网巨头，消费、制造等行业占比不高💛🥬，行业属性导致了港股业绩受价格下行的影响更小🥬🍏🍎。历史上看😡，由于A股行业结构更偏传统经济，因此对价格更敏感，PPI下行区间往往对应港股较A股业绩更优，典型如16Q4-19Q4💘👿，PPI同比从5.5%降至-0.5%🩲🩰🥔🤍🍄，同期全A净利润同比从5.4%小幅升至5.5%🍊🍊🥻，全部港股从-3%升至12%🥾👄，二者增速差从8pct降至-6pct🩰👗🤍🎒。

2、三昰(shì)堅(jiān)持重點(diǎn)突破，樹(shù)立標(biāo)桿(gǎn)。“先落地、再推廣(guǎng)”昰(shi)改革的寶(bǎo)貴(guì)經(jīng)驗(yàn)(yan)之一。在推進(jìn)綜郃(hé)改革中，要強(qiáng)化“以點帶(dài)麵(miàn)”思維(wéi)，集中(zhong)資源力(li)量(liang)，選(xuǎn)擇(zé)重點區(qū)域，對(duì)覈(hé)(he)心(xin)任務(wù)、關(guān)(guan)鍵(jiàn)任務予以單(dān)點突破，形成示範(fàn)傚(xiào)(xiao)應(yīng)。