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石榴，這(zhè)一原産(chǎn)于中亞(yà)的菓(guǒ)實(shí)，穿越韆(qiān)年風(fēng)沙，沿着絲(sī)綢(chóu)之(zhi)路來(lái)(lai)到中國(guó)。此刻在阿(a)斯墖(tǎ)(ta)納(nà)品嚐(cháng)的石榴醬(jiàng)，更(geng)像昰(shì)跨越時(shí)空的味覺(jué)紐(niǔ)(niu)帶(dài)。韆裏(lǐ)(li)之外，作爲(wèi)西安的市(shi)蘤(huā)，石榴蘤也綻(zhàn)放在大(da)街小(xiao)巷。在西安的中國(guo)—中亞友誼(yì)(yi)林(lin)中，六國元首兩(liǎng)年前種下的(de)石榴樹(shù)鬱(yù)鬱(yu)勃髮(fà)(fa)。

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到2017年🩲🥬，京东方实现营业收入938亿元，净利润78.6亿元，同比大增 284.34%💕🍋🥿🍌，股价涨幅达104%🤬👠👝，成功在全球半导体显示领域登顶，王东升也被誉为“中国半导体显示产业之父”🌽💯。截至2025年6月15日，京东方A报收3.89元/股，总市值1455亿元🍓🍎👙🥔💘。

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三大主线配置机会：第一，安全边际较高的资产。低估值、高股息特性契合中长期资金配置需求💓🤬，在外部不确定性与低利率环境下兼具安全边际与收益确定性。第二，科技仍将是中长期配置主线🩰🥭。短期来看，在市场主线快速轮动的环境下💋，建议关注估值较低的细分板块🍈💞💓。第三，政策提振下的大消费板块👗🥝。以旧换新政策显效🍉🥝，新消费潜力在消费行为重构与技术深度赋能下持续释放🤬。

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1、下跌中的回落：美元走强🍆，外资流出💓，高外资持股占比的港股较A股跌幅更深😈，当前概率不大🎒。AH溢价在A股和港股均下跌的行情中收敛有两次典型案例，分别为23年和24年5-8月🥾👠🥾💌🍋。背后原因类似，均为强美元之下，外资加速流出中国资产，而外资占比更高的港股相比A股受影响更大，跌幅更深🩰💘👛。（1）23年美联储处于加息周期🍓🍒👢，全年4次加息🍍🥥🍅🍅🍄，美元指数从低位101升至107，10年期美债收益率从3.3%升至4.98%🍎🍍，强美元叠加国内经济下行压力加大，外资加速流出，外资流出对外资持股占比更高的港股冲击更大，23年恒生指数下跌-13.8%🥒🧅，万得全A -5.2%👗👗👞🥬🍉，AH溢价指数从129升至151🍏👜👝👡🥒。（2）24年美国通胀持续高位🍈😻，美联储不断推迟降息时间，“higher for longer”预期下美元指数和美债利率持续高位，外资也在24年5-8月加速流出中国权益市场，港股更为受挫，24年5-8月恒生指数跌-15%👞👡🧄🌽🥾，万得全A -10%💯💘🩳🥬，AH溢价指数从133升至151🍅🩰。当前来看💓🌽🩲，美元短期走强概率不大💔🥑🍓👙，若三季度美丽大法案提高美国债务上限落地，预计将在未来10年增加3.3万亿美元的美国债务🧡💛，这意味着美国公共债务与GDP之比将从2024年的98%大幅增加至125%🍄🧡🩳。且基于借新还旧的诉求以及美国财政部回补TGA账户需求👠，可能出现美债大幅增发的情况👙🧡💯，市场对美国债务风险的担忧可能引发美元进一步走弱。

2、具体来看，泰(tai)康资产一季度净利润6.12亿元，在五家公司中居首，同比增长22.89%；太保资产、人保资产分别实现净利润2.15亿元、1.94亿元，同比分(fen)别增长20.11%、26.8%；中意资产实现净利润0.45亿元，同比(bi)下降2.17%，安联资管扭亏(kui)为(wei)盈，实现净利(li)润0.04亿元。