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第二(er)阶段结(jie)束的标志，往往是政策的(de)转变，可能是针(zhen)对(dui)资本市场快速上涨的(de)降温措施，也可能是(shi)宽松(song)政策的边(bian)际收敛，例如2007年530提(ti)高股票交(jiao)易印花税，2015年5月对于融资融券规(gui)范监管和对于场(chang)外配(pei)资(zi)的规范；2010年4月对房地产政策的收紧，货币(bi)政策方面央票的重启发行；2020年7月也出现了货币政策(ce)边际收敛，对场外配资等也加大了监管力度(du)。

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