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1、海外市场的结构性风险进(jin)一步加(jia)剧了财务压力。2024年公(gong)司境外收(shou)入占比首次超过(guo)国内，达到53.48%，但境外(wai)毛利率却暴跌6.74个百分点。北美市场贡献了海外增长的核心动力，却遭遇美国2025年(nian)2月加征关税的精准打击。更严峻的是汇率波动带来的持续失血：2023-2024年(nian)连续两年汇兑损失超2000万(wan)元，远期外(wai)汇(hui)对冲策略(lve)屡屡失效。当海外市场从增长引擎变成风险源头，65亿现金(jin)储备也难以覆(fu)盖全球化供应链(lian)重构的巨额成(cheng)本。

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