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3、策略观点(dian)：从供需增速平衡来看，预计2025年全球集运市场运力增速和吞吐量增速分别(bie)为6.56%和2.5%，供需增(zeng)速差为4.06%；2026年运(yun)力增速和吞(tun)吐量增速分别(bie)为3.78%和3%，供需增速差为(wei)0.78%。上半年受关税(shui)扰动影响，美线运价向欧线的传导效应打乱了EC2508合约(yue)的旺季(ji)属性。在08合(he)约进入交(jiao)割逻辑前，盘面已提前计价欧线运价见顶回落趋势，08估值相对偏低。然而(er)，基于当前(qian)相对积极的货量，我们对今(jin)夏旺季需求仍持谨慎乐观预期，建议在(zai)08合约逐步进入交割月前可考(kao)虑逢(feng)低做(zuo)多。当前7月(yue)大柜报价折算SCFIS约2200-2400点，8月即(ji)期运价即便下行，其(qi)斜率预计将缓于美线，08合约仍具基差修复(fu)空间。但需注意08合约多空博弈激烈，市场分歧明显，从相对确定性角度，更值得考虑逢高空配EC2510，主要逻辑在于美线(xian)影响消退(tui)及淡季因素，其底部支撑可参考年内低点1100点(dian)附近——该水平亦接近部分船司(si)1500美元/FEU左右的成本区间。同理(li)，从月间套利视角观察(cha)，本(ben)轮8-10正套价差扩大至约800点后(hou)开始回落。尽管我(wo)们仍(reng)认可08与10合约间的淡旺季转换逻辑，但基于相(xiang)对确定性考(kao)量(liang)，相较于8-10正套策略，EC2510-2512反套策略(lve)具备更高配置价值。参考去年EC2410-2412合约价差走势(shi)，预计较当前价差(cha)水平仍存约200-400点(dian)空间。

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1、谈到收藏初衷，他并不避讳金钱与价值。“如果我们(men)总是围绕着‘多少钱’来谈艺术，那是(shi)对文物的(de)不尊重(zhong)。”但在收藏逻辑上，他将自己的(de)收藏分为两条主线：“一是帝王路线(xian)，要么是敕(chi)造，要(yao)么是收藏；一是文人路(lu)线(xian)，更偏书画——这些是中国艺术品(pin)的根(gen)脉。”

2、应共和党要求，该法案还以现行政策为基线测算出十年间可节省5076亿美元。共和党议员试图通过这种会计手段，将特朗普2017年所得税减(jian)免政策永久化(hua)，并声(sheng)称此举不会增加财(cai)政负担。通常(chang)法案成本应根据现行法律对联邦预算的影响测算，但(dan)共(gong)和党试图通过假设现行政策(ce)无限期延续来修改测算规则(ze)。