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悲剧在于，加州高铁的基本概念本极具合理性。洛杉矶和旧金山是两大都市区👙👿，距离相当于罗马到米兰（约 380 英里）🥕🎒🍓👝。意大利这两座城市之间的列车占据 68% 的市场份额（相较于飞机），竞争压低了机票价格💟🍅🥕。在这种距离下🍍，许多乘客更青睐火车的舒适性而非飞机的速度🤍🍎🤬👗，也更看重火车站比机场更便捷。列车还能频繁停靠贝克斯菲尔德👞👜🧡、莫德斯托和弗雷斯诺等中间城市 —— 这些城市总人口庞大，但单独来看不足以支撑大量飞往洛杉矶或旧金山的航班。最后，一旦核心高铁线路建成，通往圣何塞和萨克拉门托的支线🍌🍋，以及延伸至圣地亚哥的线路，都能相对轻松实现。

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当然，以上的理由并不足以持续推动股市新增资金流入，这里还有一个重(zhong)要的大前提，即经济下行风(feng)险可控（下行斜率趋缓），一方面这意味(wei)着目(mu)前的股息率在未来或不存在大幅回落的风险，另一方面从全球大类资产比较的角度来看，也保证了在比差的环境(jing)下，A股相对(dui)于其他地区更有优势。2021年以来A股大幅回调的主要原因(yin)不仅仅在于经济下行，还在于通缩带来的资产(chan)贬值预(yu)期明显强于欧美和日韩。反观看(kan)目前情况，美国债务压力显性化限制了其进一步政策**的空间，全球货币体系面临重构，相较于(yu)海外多数市场处于历史新(xin)高附近（主要发达国家只(zhi)有韩国不是），且通胀处于高位。中国股市、物价和经济均(jun)处于底部，政策底(di)在去年9月份已(yi)经(jing)探明（经济下一阶(jie)段如果下(xia)行压力加大，政策大概(gai)率(lv)将在年中加码），社会融资总量和M1作为经济的先行(xing)指标，也(ye)已经持续多月见底回升，这也吸引了(le)越来越多的海外资(zi)金回流到中国市场(chang)，港股年初(chu)以来的回升是一个明显的信号，其中海外资金关注的核心资产的(de)表现明显好于其他。

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危局中(zhong)往往暗藏转机。当我们把目光投向短期阴霾(mai)之外，会发现东盟与中日韩地区正站(zhan)在历史性机遇的(de)入口。从全球视角来看，过去二十年，东盟与中日韩是全球增长(zhang)的最大贡献来源，预计2030年前仍将保持这一经济引擎地位。

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2、以这样的视角看待短期休整，区域冲突只是触发因素🤍，休整的核心还是结构性行情已演绎至低性价比区域🎒🥑🥥。新消费和创新药龙头乐观预期发酵至高位，短期投资者增量买入的意愿下降。同时新消费后线标的赚钱效应已扩散至高位😈😠。短期市场内在稳定性本就下降🩳🧡👝👘，借区域冲突顺势休整😡👞👘。