1、下跌中的回落:美元走强,外资流出,高外资持股占比的港股较A股跌幅更深,当前概率不大。AH溢价在A股和港股均下跌的行情中收敛有两次典型案例🥕👝💌,分别为23年和24年5-8月👅。背后原因类似,均为强美元之下💕💋,外资加速流出中国资产🩲🎒👞💝👘,而外资占比更高的港股相比A股受影响更大,跌幅更深🥾💯💛。(1)23年美联储处于加息周期,全年4次加息,美元指数从低位101升至107🥬💔🩰,10年期美债收益率从3.3%升至4.98%👢👚👘,强美元叠加国内经济下行压力加大🩱👢,外资加速流出,外资流出对外资持股占比更高的港股冲击更大,23年恒生指数下跌-13.8%👚,万得全A -5.2%💋,AH溢价指数从129升至151。(2)24年美国通胀持续高位,美联储不断推迟降息时间🧅💯🥒🩳,“higher for longer”预期下美元指数和美债利率持续高位,外资也在24年5-8月加速流出中国权益市场,港股更为受挫,24年5-8月恒生指数跌-15%,万得全A -10%💓💟🍒,AH溢价指数从133升至151👛🤬💌。当前来看🥭🍏,美元短期走强概率不大😻,若三季度美丽大法案提高美国债务上限落地,预计将在未来10年增加3.3万亿美元的美国债务,这意味着美国公共债务与GDP之比将从2024年的98%大幅增加至125%。且基于借新还旧的诉求以及美国财政部回补TGA账户需求,可能出现美债大幅增发的情况,市场对美国债务风险的担忧可能引发美元进一步走弱。
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一位以色列官员称👚🤍👅💋,特朗普**在私下讨论中未对这一数周的时间框架提出批评🍒🥾🩰🌽💗。一位白宫官员表示👘🍌🍅,**知晓并默许支持以色列的计划。当被问及冲突可能持续多久时🥒,该官员表示,这取决于伊朗的反应🥝🤍。
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