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美國(guó)需求麵(miàn)(mian)臨(lín)不確(què)定性(xing)，關(guān)稅(shuì)風(fēng)險(xiǎn)或逐步體(tǐ)現(xiàn)。根據(jù)美國密歇根大(da)學(xué)(xue)數(shù)據，2025年以來(lái)消費(fèi)者信心指數正在(zai)持續(xù)走低，疊(dié)(die)加部分品牌已陸(lù)續宣佈(bù)鍼(zhēn)對(duì)美國銷(xiāo)售(shou)的産(chǎn)品採(cǎi)(cai)取重新定價(jià)筴(cè)畧(lüè)以應(yīng)對關稅的影響(xiǎng)，我們(men)認(rèn)爲(wèi)居民消費需求在2H25或存在(zai)一定放緩(huǎn)壓(yā)力。此(ci)外，部分品牌已開(kāi)始提(ti)前在關稅緩衝(chōng)期內(nèi)引入新的庫(kù)(ku)存，而(er)從(cóng)1Q25各品牌業(yè)績(jī)會(huì)的反饋(kuì)來看，新定價筴畧的執行或(huo)存在一定(ding)的滯后，我們預(yù)計(jì)或對2025年毛利(li)率産生一(yi)定影響，1Q25業績會主要上市公司(si)對于2025年指引較(jiào)爲謹(jǐn)慎。

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2、“深化中(zhong)国—中亚合作，是我们这代领导人着(zhe)眼未来(lai)作出的战略抉择”。短短5年，中国—中亚机制(zhi)，这个“六国的共同创举”从(cong)无到有，为深(shen)化中国同中亚国家全方位合作提(ti)供了(le)重要平台。从携手(shou)抗击疫情到聚焦经济复苏，从高质量共建“一带(dai)一路”到共促地区稳(wen)定，元(yuan)首外交把舵领航，引领中(zhong)国同中亚国家的友谊之船驶入(ru)更加宽阔壮丽的时(shi)代航道。