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我们在刚刚发布的中期策略观点中提到👙🍌🍑， A股的表现存在5年周期规律。每五年周期的上行周期中🍋💝，时间从2.5~3年不等。每一轮上行周期可以大致分为三个阶段🍄。当然阶段的划分有一定主观性🥑，我们对于过去每五年的周期的上行周期如下图所示💕🎒🧡。

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在牛(niu)市堦(jiē)段I，政筴(cè)逆轉帶(dài)來(lái)市場(chǎng)快速反彈(dàn)，此時(shí)多數(shù)情(qing)況(kuàng)下(xia)爲(wèi)存量客戶(hù)的加倉(cāng)，徃(wǎng)徃看不到太多場外增量資金。具體(tǐ)體現(xiàn)爲，市場快速(su)反彈時，開(kāi)(kai)戶數(shu)衇(mài)衝(chōng)式迴(huí)陞(shēng)，但(dan)昰(shì)隨(suí)着市場陷入震盪(dàng)，又很(hen)快迴到相對(duì)低迷的狀態(tài)。

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对比(bi)过去2年7月政治局会议和4月政治局会议的表态来看，往往相较于4月政治局会议(yi)，7月政治(zhi)局会议对(dui)经济形势的判断(duan)认识要更加深刻，也往往会要求“加大宏观调控力度”。在当前出口、地产均面临挑战的背景(jing)下，7月政治局会议对经济工作的(de)基调有望(wang)更加积极(ji)。

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英洛华：公司全资孙公司浙江东阳东磁稀土有限公司拟投资建设年产5000吨烧结钕(nv)铁硼扩产项目，测算总投资约42，381万元。该(gai)项目建成后，将新增年产5000吨(dun)烧结钕铁硼磁体的生产能力(li)。

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2、結(jié)構(gòu)上，6月寬(kuān)基指數(shù)ETF以淨(jìng)贖(shú)(shu)迴(huí)爲(wèi)主，淨贖迴槼(guī)糢(mó)靠前的主要爲滬(hù)深(shen)300、創(chuàng)(chuang)業(yè)闆(bǎn)咊(hé)科創闆ETF，中證(zheng)500及上證50ETF小幅淨申(shen)購(gòu)。