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澳大利亚**一份(fen)报告于周一指出，受贸易壁垒风(feng)险升高、大宗(zong)商品价格下(xia)跌以及全球经济疲软(ruan)影响，未来两年澳大利(li)亚矿业和能源出口收入预计将持续下滑(hua)。

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对荣昌生物而言🌽💘🥬，更糟心的还在后面👅💯👿🍑，其另一款产品维迪西妥单抗的市场份额很可能被迅速挑战。5月29日😠💌🍄🍈，恒瑞医药同靶点的HER2 ADC瑞康曲妥珠单抗获批上市💓，首发适应症是后线非小细胞肺癌，不仅挑战了阿斯利康的ADC神药DS-8201🤬🧄💋，也让荣昌生物的维迪西妥单抗舒适区岌岌可危。

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不过，让市(shi)场意外的是，这次BD授权(quan)却带(dai)崩了公司股(gu)价。6月26日开盘后，荣昌生(sheng)物A股、H股均出现(xian)大跌，其中荣昌(chang)生物(wu)A股(gu)一度“20cm”跌(die)停(ting)，H股一度(du)暴跌逾(yu)25%。6月27日，荣昌(chang)生(sheng)物A股在早盘波动下行后，收盘前止跌小涨1.5%，收盘报收61.61元/股，市值347亿(yi)元。不过，H股继续(xu)保持跌势，截至收盘报收55.55港元/股，跌幅6.17%，市值313亿港元。

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1、我们在中期策略报告中描述了本轮市场进入牛市阶段II💕👠，逻辑跟此前几次不同。对于权重指数的逻辑是消灭高内在回报率股票，引发A股估值重估💗👘。2025年中国经济进入真正意义上的新常态👠💟👘，总需求增速结束三年低迷和下行，进入增速稳定波动率降低的新时代，A股自由现金流收益率不断提升。而2018年以来👘🧄😡，在经济结构调整和资产荒的大背景下，无风险利率持续下行，此后银行股股息率相对无风险利率利差收敛，以及沪深300非金融建筑的自由现金流和SIRR相对无风险利率利差收敛下行对应的就是估值的提升👄。据估算👡👛，沪深300指数总市值增幅在17~58%之间。此外💌😈👄，本轮增量资金的正反馈机制👘💗，不仅会对市场走势产生显著影响，也会对市场风格的演变起到关键作用。这个逻辑之下，高质量类股票可能会估值修复和提升空间更大😡👛💔，是重要的选股方向

2、我把核心的(de)人招到(dao)后，我们就把文化内涵统一了，“用户驱动、信任、开放自由”。为什么开(kai)放自由(you)？我们现在很多员工是 90 后、00 后，他们不喜欢职场 PUA 。