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关税还(hai)笼罩在相当大的法律不确(que)定(ding)性阴影(ying)下，周二一家上(shang)诉法院裁定，特朗(lang)普的 “解放日” 关税目前可以继续生效，同时法院将(jiang)考(kao)虑它们是否合法。

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2🍄💕、估值：港股更便宜🧄🥾💔，结构上汽车👞、军工、电力设备、电子等行业较A股估值更低。从估值绝对水平来看，多年来港股持续低于A股，截至6/13🎒🥦，万得全A PE（ttm🍅，下同）19.3倍，上证指数14.6倍💗👜🍌，沪深300 12.7倍，均显著高于恒生指数10.6倍🍄，对比成长板块💞，创业板指当前PE 31倍🍎💓🥝，高于恒生科技的20倍。从相对水平来看，今年港股两次行情启动时估值均处历史低位。年初恒生指数PE 8.7倍，处近10年12%分位，同期万得全A 17.5倍🥔🧄🩱、35%分位🍈🩲，4月初经历关税冲击的下跌后🥻🍄🍈😻，恒生指数PE 8.9倍、17%分位，同期万得全A 17倍、24%分位🥭🍍🩱。结构上看🤬🤍👄🥥，取同在A🥬💛、H两地上市的公司，通过整体法计算行业PE，并以“A股行业PE/港股行业PE-1”衡量某一行业A股相对港股的估值溢价，其中汽车（134%）💔👠💋👘、军工（107%）🌽、电力设备（89%）、电子（81%）AH估值溢价更高，即港股相对A股更便宜。商贸零售（-43%）、家电（9%）👅🤬👞、银行（12%）、有色金属（18%）、医药（23%）溢价较低🍅💗。

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当地时间6月14日，俄罗斯总统助理乌沙科夫表示🍒👗，普京与特朗普进行了通话💋👝。双方在通话中强调了防止中东冲突升级的必要性👛🥻。普京谴责了以色列对伊朗的军事行动，并表达了对冲突可能升级的严重关切。普京还提到，俄罗斯准备调解以色列与伊朗的冲突💋👜🥒👛。

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报告显示💝👙，百济神州2025年第一季度实现美国公认会计原则下的盈利🥦👝，全年收入指引达49-53亿美元；信达生物2024年首次实现Non-IFRS净利润转正👘，达3.3亿元人民币，并设定2027年200亿元销售目标；康方生物产品销售收入突破20亿元🥾🍊，EBITDA亏损大幅收窄至2亿元。

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1、原油生产平稳增长💓。5月份🎒🥑🍎🍋，规上工业原油产量1847万吨，同比增长1.8%🎒，增速比4月份加快0.3个百分点🍍🧄👘；日均产量59.6万吨🍋。

2、对于下周A股市场的潜力板块和方向选择🧅，军工板块环比上涨14个百分点至20%，占比上涨最为明显；科技板块看好占比则由42%快速下降至26%💔💞，环比下降16个百分点。其余板块受访者看好比例变动较小🧡。