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AI需求驱动800G/1.6T光(guang)模块放量，不同技术(shu)路径存在结构性机遇。AI硬件(jian)产业需求高景气，计算(suan)芯片有望加速放量的背景下，我们(men)认为AI芯片需求将驱动网络层(ceng)面800G/1.6T光模块同步放量，我们测算(suan)得出在中(zhong)性情景下2025年出货量分(fen)别为2，003/158万只。其中800G光模块产业链已成(cheng)熟，我们预计2026年需求将持续，1.6T光模块放量在即。光模块行业(ye)内硅光、LPO等迭代方向也蕴(yun)含着结构性机遇。

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地产行业能否(fou)继续改善仍存不确定(ding)性。本轮地(di)产下行(xing)周期已经持续较长时间(jian)，当前出现短暂回暖趋势，但多类指标(biao)仍是负增长，未来能否保(bao)持回暖态势，仍需观(guan)察。

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2、何傑(jié)錶(biǎo)示，噹(dāng)前，綜郃(hé)改革(ge)“2.0”的藍(lán)圖(tú)(tu)已經(jīng)繪(huì)就，關(guān)鍵(jiàn)在于抓好落地落(luo)實(shí)。許(xǔ)多改革仍屬于框架性、方曏(xiǎng)(xiang)性的部署，需要結(jié)郃實踐(jiàn)需求(qiu)，特彆(biè)昰(shì)做(zuo)到“頂(dǐng)層(céng)設(shè)計(jì)與(yǔ)(yu)地方首創(chuàng)”的有機(jī)(ji)結郃。