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就在上个月💕🥻🍇，Meta的AI研究负责人朱莉·皮诺（Joelle Pineau）离开了公司，她的离职引发了外界对Meta AI未来缺乏竞争力的担忧🍏💯👄💗。因为此前Meta发布的Llama 3大模型在第三方评估中明显落后于OpenAI以及谷歌的产品，这种技不如人🍅🍉🧡👚、落后对手的危机感会促使扎克伯格做出更为大胆的决策。

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1、基本面：港股较A股业绩(ji)增速更强，A股消费(fei)+制造+周(zhou)期，港股更偏科技互联网，受价格(ge)下行(xing)的影响较小。近两年来港股业绩增(zeng)速显著强于(yu)A股，2024年全部港股归(gui)母净利润(run)同比10.2%，显著(zhu)高于全部A股的-3%，剔除金融后港股2024净利润同(tong)比11.7%，同样高于全A（非金(jin)融(rong)）的(de)-13%。究其原因我们认为A股业绩疲弱主要受价格因素拖累，核心在于A股的(de)行业特(te)征，从剔除金融的净(jing)利润占比(bi)来看(kan)，2024年A股(gu)主要集中在周期（石化14%、煤炭6%），消费（食饮8%、医药6%），制造业（汽(qi)车5%、电子5%、电力(li)设备4%）等，这些行业基本面受价格因素影响更大，价格下(xia)行压缩毛利，进而影(ying)响盈利表(biao)现。相比之下，港股除金融外，行业(ye)主(zhu)要(yao)集(ji)中于周期（石化20%）和科技行业（传媒13%、通信12%），且更(geng)偏向于互联网(wang)、信息服务等细分领(ling)域，包括腾讯、网易、美团等互联网巨头，消费(fei)、制造等行业(ye)占比不高(gao)，行业(ye)属性导致了港股业绩受价格下行的影响更小。历(li)史上看(kan)，由于A股行业结构更偏传统经济，因此对价格更敏感，PPI下行区间(jian)往往(wang)对应港(gang)股较(jiao)A股业(ye)绩更优，典型如(ru)16Q4-19Q4，PPI同比从(cong)5.5%降至-0.5%，同期全A净利润同比从(cong)5.4%小幅升至5.5%，全部港股从-3%升至12%，二者(zhe)增速差从8pct降至-6pct。

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2、报告显示，2025年截至6月8日，中国企业对外授权交易首付款已超过25亿美元😻🍆，总金额超过500亿美元，已达2024年全年水平。这一现象被业内称为中国生物技术的“DeepSeek时刻”，反映出中国创新药在全球价值链中地位的根本性提升🥥。