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美国军事规划者长期以来一直准备(bei)好美以联合行动打(da)击伊朗设施的方(fang)案，以防美国总统最终决定(ding)尝试(shi)摧毁(hui)伊朗的(de)核设施，其中一些(xie)设施深埋地(di)下。

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上涨中的追赶：货币超预期宽松💗，A股在上涨中较港股弹性更大，当前货币“小步快跑”🍒🥿🎒👢🍍，关注后续降准降息节奏及幅度🧅🍎。由于A股较港股散户投资者占比更高💌🌽🥔，因此对流动性和资金变化更为敏感🍈💌🎒，AH溢价在上涨行情中收敛均发生在货币宽松区间👝，分别为14-15年和19年。（1）14-15年AH溢价收敛主要来自政策催化下A股走强🍇。A股经历13年TMT牛市后，14年回调盘整🥦🌽，AH溢价指数从13年高点112降至14年7月89🍒。之后的收敛主要来自政策催化，包括货币宽松、地产放松🎒👿💔💌、 “互联网+”产业政策催化。其中货币方面，14/11央行意外降息开启牛市行情后，15年上半年货币宽松力度进一步增大，央行2、4月两次降准💗💞，3、5月两次降息👄；地产方面，14年6月开始地方陆续放松限购政策👠👡🥒🩰，14年9月央行明确放松首套房认购标准🤍💞；产业政策方面，3月两会上《**工作报告》明确将制定“互联网+”行动计划列为全年工作重点🥕。一系列政策催化下A股持续上涨🍅💛，14/7-15/6万得全A涨超200%，同期恒生指数涨幅仅18%，对应       AH溢价指数从89上行至140。（2）19年初内外部环境转好，宽货币+宽信用🍓😠，流动性宽松推动A股强势反弹👞👝🍑。外部方面，得益于18/12中美两国领导人在G20的会面👢💞，进入2019年💝😠😠💋，中美贸易摩擦进入缓和阶段；内部来看，18/11民企座谈会的召开稳定了企业家信心💕，推动了宽货币向宽信用的传导，19/1央行两次全面降准🩱🍌，累计下调金融机构存款准备金率1个百分点🤍。2/15，央行公布的1月社融新增4.64万亿元，大幅超出市场预期👜🤬😈，带动A股迎来春季躁动行情。19/1-19/4万得全A最大涨幅40%🥥💔，恒生指数20%，AH溢价指数从115升至128🧄😡💟。当前来看，要出现上涨中的收敛需观测到货币宽松加码🥦，今年以来货币政策节奏上呈现“小步快跑”模式👗🥕，后续要关注货币宽松的持续性，即降准降息的节奏和力度。

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证监会6月13日消(xiao)息，为落实《期(qi)货和衍生品法》《关于(yu)加强监管防(fang)范风险促进期(qi)货市场高质量发展的意见》要求(qiu)，加强期货市场程序化交易监(jian)管，维护期货交易秩序(xu)和市场公平，证监会(hui)制定了《期货市场程序化交易(yi)管理规定（试行）》，自2025年10月9日起实施。后续，证监会将指(zhi)导期货交易所和期货业协会制定出台相关业务细则，做好管(guan)理规定落地相关工作。

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1、悲剧在于，加州高铁的基本概念本极具合理性。洛杉矶和旧金山是两大都市区，距离相当于罗马到米兰（约 380 英里）👜💞🥻🧅。意大利这两座城市之间的列车占据 68% 的市场份额（相较于飞机），竞争压低了机票价格🥒🥾🍒🥬。在这种距离下👜👗，许多乘客更青睐火车的舒适性而非飞机的速度，也更看重火车站比机场更便捷🥦。列车还能频繁停靠贝克斯菲尔德🩱🍎💞💯、莫德斯托和弗雷斯诺等中间城市 —— 这些城市总人口庞大，但单独来看不足以支撑大量飞往洛杉矶或旧金山的航班。最后🥝😠😠，一旦核心高铁线路建成🍓👄🥾，通往圣何塞和萨克拉门托的支线，以及延伸至圣地亚哥的线路，都能相对轻松实现。

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