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新兴市场:边际向上,但整体绝对表现可(ke)能有限,仍需要进行(xing)区域选择(ze)。利好因素包(bao)括:(1)政策方面,政策利率或将继续下降,同时美联储可能在下半(ban)年降息。美元走弱;(2)贸易(yi)层面最坏(huai)的(de)消息可能已经过去并已被市场(chang)定价;(3)新兴市场(chang)也能受益(yi)于全球资金配置的再平衡。挑战(zhan)方面,一是下半年受政策不确定影响,我们认(ren)为整(zheng)体风险偏好的改善有限(新兴市场在风险偏好较高的环境下更为受益);二是美债利率仍在较高(gao)水平。
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