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但这种(zhong)接受似乎忽略了同一份报告中的一个预测，即关税将 “缩小美国(guo)经(jing)济规模”，并可能导致 2025 年和 2026 年通(tong)胀率上(shang)升 0.4 个百分点。

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一、区域冲突再(zai)升级，触发全球风险(xian)偏好下行，A股顺势休整。这背后，区域(yu)冲突可能只是脉冲式影响，短期休整的核心，还是结构性行情已演绎至低性(xing)价比区域，市场内在稳定性下(xia)降。我们继(ji)续提示，稳定资本市场政策为A股提供了对宏观扰动的“隔离墙”。判断中短(duan)期市场，可适当降低宏观分析权重，提升强势板块节奏判断的(de)权重。

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1、中美初步达成贸易协议，美墨接近达成协议，欧盟关税谈判有望延期💗🩲。贸易框架朝着逐渐明朗的方向推进。然而周五以色列伊朗爆发冲突💌🥥，全球资产受冲击。

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