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关税对高压电力设备供应商影响有限。主要供应商下游组装环节大部分本土化生产🍆🥑，受关税直接影响较小，影响主要体现在上游原材料🧅、零部件采购成本提升，但当前下游需求景气，成本提升或大部分传导至下游🍇。公司层面💔，通用电气从墨西哥、加拿大、中国进口额占总成本的5%，若考虑钢铁等其他关税💓🥑😻🥻，受影响成本敞口25%。公司已通过供应链调整、重新协商价格😠🩰🧅😠、压缩管理费等方式缓解成本提升💝🍄，考虑缓解措施后公司预计关税将造成3-4亿美元成本增量，对应挤压利润率一个点💘🧄。在供应链调整方面👠🍒🩳，公司表示考虑调整中国供应链🥦👙，当前三分之二的中国供应可较容易由其他地区替代💞👄🥑👛，正在推进替代。同时，积极布局美国本土供应链，未来两年投资6亿美元扩产美国产能；西门子能源美国敞口20%🍄，在美国本地化布局🥦💘，设有8个主要制造基地，公司预计2025年关税对公司直接影响最高数千万欧元💛👝，即预期利润总额的2%左右，直接影响有限。

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