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2025-06-28 17:30:17 作者:庄妙涵

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欧美日韩国产中文字幕理论 ,北美头部云厂商1Q25业绩多数超预期🍏💟,资本开支维持或上修🍄🍆,打消市场此前部分担忧🍈👿🍅,AI基础设施投入持续性超预期;关税影响有限👘👿💋👅。我们从海外云厂商1Q25业绩会观察到,AI赋能云服务收入及利润表现😻🥒🍑👄👘,AI应用商业价值有望释放🍆🧅。并且我们在前文中提到🍆,云厂商资本开支均维持或上修😡🥒🩱👄,我们认为今年云厂商AI资本开支投入有望延续较高增速🩲🧅🍋,AI基础设施需求持续性超出市场预期🩰🌽🥔🥥🍌💟👄。关税方面💯💋🍒🍌👞,在当前关税政策下,由于海外通信板块厂商大多进行全球化布局,因此我们认为较大概率能够绕过关税较高的生产地😠🍊🥬,需要承担的关税有限🍈🌽;且企业大多定价权较强🍊💝👅💌,能够将关税影响通过提价等举措转移至下游客户🍑🍎💖🧅,因此我们判断关税对海外通信板块利润率影响有限👄💗🧄🥑🧄,在AI投入持续的背景下🥿💝🍌🍅😡,对需求影响亦有限🎒。

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