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25Q2-Q3为中枢偏高的震荡市，是基准判断。这个判断有什么下行风险👘💟？我们认为稳定资本市场“隔离墙”能够隔绝大部分短传导链条的宏观风险💋👄🎒，比如财政😠🍉💯、货币、经济数据验证。当前市场主要的下行风险🥿，只能是长传导链条的风险💕👙👜，比如中期资产配置格局的变化。市场关注度较高的是美国经济下行可能超预期，强化全球衰退预期🥦🧡。这种情况下，中国需求也可能更长时间维持低位🍄，A股供需格局改善节点可能推后👛。而在中长期中美竞争视角下，美国经济下行压力对中国资产的影响是中性的。

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2、一位以(yi)色(se)列官员称，特朗普(pu)**在私下讨论中未对这一数周的时间(jian)框架提(ti)出批评。一位白宫官员表示，**知晓并默许支持(chi)以色列的(de)计划。当被问及冲(chong)突可能持续(xu)多久(jiu)时，该官员(yuan)表示，这取决于伊朗的反应。