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TMT领域在AI创新持续驱动下，二季度产销均保持较高景气度🍎，整体TMT制造业工业增加值保持10%以上增速；出口方面💌💔🧄🍅，由于我国集成电路对美出口依赖度较低💋🍑👅，集成电路出口4、5月分别增长20.2%、33.4%。此外算力租赁订单持续落地🤍🍉👡🧡💗，半导体周期复苏与国产替代加速，半导体、光学光电子、运营商、软件等领域维持较高景气或有边际回暖，业绩有望改善💓🥝👘🥕。

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截麵(miàn)波動(dòng)率來(lái)看，最近一週滬(hù)深300、中證500指數(shù)成分(fen)股橫(héng)截麵(mian)波動率環(huán)比上(shang)週上陞(shēng)，短期Alpha環境好轉；最(zui)近一週中證1000指數成分股橫截麵波動率環比上週(zhou)下降，短期Alpha環境減(jiǎn)弱(ruo)。

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于是市场进入到“浮盈赚钱——加仓——资金驱动市场进一步上涨——继续加仓”的经典正反馈🍑🤬🥻，金融市场的大级别行情无一不是依靠这种正反馈机制。

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德固特2025年一季报显示，公司一(yi)季(ji)度营业(ye)收入为(wei)1.25亿元(yuan)，同比下(xia)降31.19%；归母净利润(run)为2367.3万元，同比下降53.24%。

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1、尽管(guan)苏南地区低(di)度酒占比突破(po)65%，但北方市场仍以高度(du)酒为主(zhu)导(dao)。五(wu)粮液调(diao)研(yan)显示，20-35岁人群中仅19%偏好白酒，远低(di)于啤(pi)酒(jiu)的52%。

2、短期铁水暂无大幅下行预期，刚需支撑仍存；长期来看，钢材出口虽维持高位，但内需较弱，结合政策端粗钢压产信号频出，下半年铁水产量面临向下压力，焦炭需求仍有走弱预期。焦炭供应弹性较大，产量变化将主要取决于下游需求，阶段性受到焦化利润扰动🍍🥑。焦煤仍有下跌空间🥭💖，焦炭价格仍将受到来自成本端的拖累。短期焦炭供应维持高位，铁水暂无大幅下行预期，焦炭供需双强，基本面矛盾有限🍌🥭💖，中长期成材终端需求承压，成本拖累仍存，焦炭仍有提降空间，盘面仍有下行压力🍌💗，后续重点关注钢厂生产节奏、炼焦成本🍇🥭👿、关税政策以及宏观情绪。