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我们认为(wei)，多方面积极因素会(hui)在2026年至2027年叠加，构(gou)成牛市的核心区(qu)间。近期A股向(xiang)下力度弱(ruo)，向上力度强，也在提示市场更多关注长(zhang)期积极因(yin)素。也要承(cheng)认，当下行(xing)情距离牛市启动(dong)仍(reng)有一定差距。主要体(ti)现(xian)为：总量基本面预期偏弱，结构性改善还不是牛市级别。各类资金预期依然割裂，关(guan)注基本面趋势(shi)的投资(zi)者相对谨慎。短期可能还有(you)博弈性的指数冲高，2025年二季度至三季度仍维持中枢偏高震(zhen)荡市判(pan)断。

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该法案涵盖了特朗(lang)普的(de)大(da)部分经济议程。除(chu)了延长 2017 年的税收减(jian)免外，它还将对包括医疗补助计划和补充营养援(yuan)助计划（即食品券）在内的社会保障网(wang)计(ji)划(hua)进行多(duo)项(xiang)支出削(xue)减。

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