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1、4👝🤍、交易热度：今年以来更多资金选择南下流入港股市场。AH股溢价指数与A股成交热度相关性较强🥾💌🥒💝😡，当A股成交热度提升😈🍌🩳，A股表现较港股更优🍓，AH股溢价指数抬升，反之下降🍅🥥💗。背后原因是由于A🥬💯🍏💗、H股投资者结构差异🍍🧅💔，A股散户投资者占比更高🥻🍅，因此当市场风险偏好提升时🍉，散户资金加速入场💯👄👿，高换手特性放大成交，推动A股上涨。今年以来A股交易热度有所下滑，A股日均成交额从1-2月1.5万亿降至5-6月1.2万亿🥒💞🍉，日均换手率从1.8-1.9%降至1.3-1.4%💔。交易热度的下滑显示出当前A股缺乏交易主线👡，赚钱效应偏弱，市场风险偏不强👠🧡，而港股凭借低估值和业绩优势吸引大量南下资金👗。本轮南向资金流入始于2024年10月💗🥕，春节后开始加速，呈现出规模大🍅👢🤍🩳😡、速度快的现象，截至6/13，今年南下资金净流入6386亿元👿💛，接近去年全年的7440亿元🩳，日均净流入61亿元，去年全年日均净流入仅30亿元🍒🍎🧡💗，南下资金买入额占港股成交比例30%，较去年24%显著提升🍉🍋。

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