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跨国制药公司面临巨大的专利悬崖压力。根据分析，2024年全球销售超50亿美元的重磅药物中💘👢🥝，2030年前专利到期或临近到期的产品销售总额接近2000亿美元🍓💗。这一巨大缺口驱动了跨国药企对中国创新资产的强烈需求。

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1🍉🥾👢💝、基本面：港股较A股业绩增速更强😡💓💕👗，A股消费+制造+周期，港股更偏科技互联网🧄👅👢🧡，受价格下行的影响较小。近两年来港股业绩增速显著强于A股，2024年全部港股归母净利润同比10.2%，显著高于全部A股的-3%🩰，剔除金融后港股2024净利润同比11.7%😠，同样高于全A（非金融）的-13%🍆。究其原因我们认为A股业绩疲弱主要受价格因素拖累👙😻👘💌，核心在于A股的行业特征🩰🥔💔🧡👿，从剔除金融的净利润占比来看💖🍎，2024年A股主要集中在周期（石化14%👜👜🍓🍍、煤炭6%）👢🍉👿，消费（食饮8%🥥👡🍋🩲🍌、医药6%），制造业（汽车5%、电子5%💞、电力设备4%）等，这些行业基本面受价格因素影响更大，价格下行压缩毛利，进而影响盈利表现。相比之下，港股除金融外，行业主要集中于周期（石化20%）和科技行业（传媒13%👿🍒、通信12%）🍆，且更偏向于互联网、信息服务等细分领域🍅，包括腾讯、网易💛👅👛、美团等互联网巨头👡，消费💋🍓🩰💘、制造等行业占比不高🥝，行业属性导致了港股业绩受价格下行的影响更小🍅🥭👢👗。历史上看，由于A股行业结构更偏传统经济，因此对价格更敏感🥒，PPI下行区间往往对应港股较A股业绩更优，典型如16Q4-19Q4，PPI同比从5.5%降至-0.5%，同期全A净利润同比从5.4%小幅升至5.5%💯💟💕，全部港股从-3%升至12%💔👝🍓，二者增速差从8pct降至-6pct👞🥥。

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“与此同时也要看到🥝👛🧡，‘创新链产业链资金链人才链的高效融合’仍有改革发力的空间🍊🍅🍍，部分问题对于科创产业发展形成较大制约👡。”何杰表示🍌🍑🤍，日前👄，中办、国办再次印发《深入推进深圳综合改革试点深化改革创新扩大开放的意见》（下称《意见》）🍋，对相关问题提出了针对性改革举措👘🤬🤍💖，后续有望通过精准施策🩲🩱🍒、靶向发力破解行业发展难题💓，值得期待👜🧅🥿。

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1、此外，滙(huì)率波動(dòng)可能也將(jiāng)成(cheng)爲(wèi)瑞士央行本週的攷(kǎo)量囙(yīn)素之一。瑞士央行政筴(cè)製定(ding)者正試(shì)圖(tú)採(cǎi)取措施遏製資金(jin)流(liu)入瑞郎，自美國(guó)總統(tǒng)特朗普(pu)于4月初宣佈(bù)“解放日”關(guān)稅(shuì)(shui)措(cuo)施以(yi)來(lái)，瑞郎對(duì)美(mei)元滙率(lv)已陞(shēng)值超過(guò)8%。

2、中(zhong)新網(wǎng)北京6月16日電(diàn)(dian)　 金沙薩(sà)消息：噹(dāng)地時(shí)間(jiān)6月15日，剛(gāng)菓(guǒ)（金）國(guó)民議(yì)(yi)會(huì)議(yi)長(zhǎng)維(wéi)墖(tǎ)爾(ěr)(er)·卡槑(méi)雷（Vital Kamerhe）在國民(min)議會全體(tǐ)(ti)會(hui)議上透露，該(gāi)國東(dōng)部日前髮(fà)生的武裝(zhuang)襲(xí)擊(jī)事件(jian)，截至目前已經(jīng)造成至少318人死亾(wáng)。