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2、销售费用的失控性膨胀成为吞噬利润的黑洞。2024年公司销(xiao)售(shou)费用高达29.67亿元，同比激增73.23%，远超营收(shou)增(zeng)速；2025年第(di)一季度更夸张(zhang)，销(xiao)售费用暴涨169.25%至9.51亿元，占营收(shou)比例攀升至27.74%。与此形成鲜明对比的是(shi)，尽管研发投入增长至9.71亿元，但(dan)占营收比仅(jin)8.13%，销(xiao)售费用是研发投入的3倍以上。这种“重营销(xiao)轻研发”的模式，暴露了在技(ji)术密集型行业中核心(xin)竞(jing)争(zheng)力的脆(cui)弱性。