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中东局势升级消息频传👢🍋🩲🩲🥻，国防军工👢🧡👅💞、通用航空等午后急速拉涨🧄🩳，航空装备、地面兵装、军工电子等集体上攻，中航成飞盘中飙涨逾16%，晨曦航空20CM涨停🥕，场内热门国防军工ETF（512810）👗、通用航空ETF华宝（159231）午后双双放量冲高🥿🥥💔，截至收盘场内仍逆市涨逾1%🍆👿🥥👜。

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*本文为原文报告部分节选，原文还涵盖1季度全球行业业绩回顾和全球主要公司针对关税影响的反馈🩳👠🧡，以及具体投资建议🥾👡👢👡，详见《全球研究2025下半年展望： 贸易冲击与经济格局重塑下的全球投资》

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1、由于公司处于亏损状态🧅🥿，净利率为负💛🍌🍑。不过，经调整后的净利率（非国际财务报告准则计量）呈现出改善趋势😈💌。2021年经调整净利率为-96.7%，2022年为-56.1%👞，2023年为-20.7%，2024年上半年为-24.8%。虽然仍为亏损👙🥭，但亏损占收入的比例在逐渐减少🌽💘💟😻👢，显示出公司运营效率有所提高。

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