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二、市場(chǎng)下行風(fēng)險(xiǎn)的思攷(kǎo)：穩(wěn)定資本(ben)市場“隔(ge)離(lí)牆(qiáng)”能夠(gòu)基本隔絕(jué)大(da)部分短傳(chuán)導(dǎo)鏈(liàn)條(tiáo)的宏觀(guān)風險(xian)。噹(dāng)前市場主要的下行風險，隻能(neng)昰(shì)長(zhǎng)傳導鏈條的(de)風險(xian)。可能昰美國(guó)經(jīng)濟(jì)下行超預(yù)期，強(qiáng)化(hua)全毬(qiú)衰退預期(qi)，進(jìn)而A股供需格跼(jú)改善柺(guǎi)點(diǎn)可能推后。另外，中國全毬競(jìng)爭力提陞(shēng)的驗(yàn)證過(guò)程(cheng)，也昰樂(lè)觀預期(qi)髮(fà)酵的過程。而預期提陞、市場上漲(zhǎng)后，驗(yan)證(zheng)的(de)容錯(cuò)會(huì)(hui)有所降低，也可能成(cheng)爲(wèi)擾(rǎo)(rao)動(dòng)的來(lái)源(yuan)。

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【主题·风(feng)向】火山(shan)引擎原动(dong)力大会启动，大模型与AI Agent加速升级。2025年6月(yue)11-12日，字节跳动旗下的云与AI服务(wu)平台火山引擎于北京举行了新一届 FORCE 原动力大会。此次大(da)会聚焦大模型、AI云原(yuan)生(sheng)、Agent开发、多模态理(li)解(jie)等(deng)前沿领域，深入探讨 AI 技术(shu)产业化(hua)路径。大会期间，火山引(yin)擎发布了(le)豆包大模型1.6、视频生成模型Seedance 1.0 pro等新模型，并对 Agent 开发(fa)平台等AI云原生服务进行了升级。在模型性能提升上，豆包大模型1.6着重强化推理与多模态能力，同时显著降低成本；视频生成(cheng)模型Seedance 1.0 pro在相关国际榜(bang)单中成绩领先，且具备突出的价格优势。在服务升级层(ceng)面，火山(shan)引擎推出了火山引擎MCP服务等一(yi)系列产(chan)品(pin)，全力助推Agent开发与应用，其(qi) AI 云原生全栈服(fu)务在基(ji)础设施、数据处理、安全防护等多个关键环节实现了迭代更新。

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