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1、2🍋🥑、北半球估产问题将成为四季度白糖定价的核心指引因素。受益于种植面积增加👜👚💕、降水良好🥔💋💗，北半球几个 主产国目前均维持增产预期，泰国25/26榨季估产在1005-1118万吨之间，增产110万吨。印度数据偏差较大🥥🍄， 目前机构估产范围在3160-3500万吨之间💗🍋👗，增产520-860万吨。当然印度未来仍然充满变数🍇😡👛💖🥔，增产能否实现在 两可之间🥬💔😻，另外乙醇转化问题仍会影响印度糖的出口预期，预计印度糖的增量主要体现为库存累积🍆👗，对海外市 场出口量仍处于100-150万吨低量级水平。

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