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作为对以军袭击的回应，伊朗在13日晚间开启“真实诺言(yan)-3”的行(xing)动，报复以军袭击。14日夜间，伊朗国(guo)家电视台发布消息称，预计伊朗将在未来数小时内对以色列发动“大(da)规模破坏性军事(shi)打击”。

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一位(wei)以色列官员称，特朗普**在私下讨论中(zhong)未对这一数周的时间框架提出批评。一位(wei)白宫官员表示，**知晓并默许支持以色列的计划(hua)。当被问及冲突可能持续多(duo)久时，该官员表示(shi)，这取决(jue)于伊(yi)朗的反应。

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2、上涨中的追赶：货币(bi)超预期宽松，A股在上涨中较港股弹性(xing)更大，当前货币“小步快跑”，关注后续降准降息(xi)节奏及幅度。由于A股较港股散户投资者占比更高(gao)，因此对流动(dong)性和资(zi)金(jin)变化更为敏感，AH溢价在上(shang)涨行情中收敛均发生在货币宽松(song)区间，分(fen)别为14-15年和19年。（1）14-15年AH溢价收敛主要来自政策催化(hua)下A股(gu)走强。A股经历13年TMT牛市后，14年(nian)回调盘整，AH溢价指数(shu)从13年高点112降至14年7月89。之后的收敛主要来自政策催化(hua)，包括货币宽松、地产放松、 “互联网+”产业政策催化。其中(zhong)货币方面，14/11央行意外降息开启牛市行情后，15年(nian)上半年货币宽松力(li)度进一步增大(da)，央行2、4月两次(ci)降准，3、5月两次降(jiang)息；地产方面(mian)，14年6月开(kai)始地方陆续放松限购政策，14年9月(yue)央行明确放松首套房认购标准；产业政策(ce)方面(mian)，3月两(liang)会上《**工作报告》明确将制定“互联(lian)网+”行动计划列为全年工作重点。一系列(lie)政策催(cui)化下A股持续上涨，14/7-15/6万(wan)得全A涨超200%，同期恒(heng)生指数涨幅仅18%，对应       AH溢价指数从89上行至140。（2）19年初内外部环境转好，宽货币+宽信用，流动性宽松推(tui)动A股强势反弹。外部方面(mian)，得益(yi)于18/12中美两国领导人在(zai)G20的(de)会面，进入2019年(nian)，中美(mei)贸易摩擦进入缓(huan)和阶段；内部(bu)来看，18/11民企座(zuo)谈会(hui)的召开稳定了企业家信心，推动了宽货币向宽信用的传导，19/1央行(xing)两次全(quan)面(mian)降准，累计下调金融机构存款准(zhun)备金率1个(ge)百分点。2/15，央行公布的(de)1月社融新增4.64万亿元，大幅超出市场预期，带动A股迎(ying)来春季躁动行情。19/1-19/4万得全A最大涨幅40%，恒生指数20%，AH溢价指数从115升至(zhi)128。当(dang)前来看，要出现上涨中(zhong)的收敛需观(guan)测到货币宽松加码，今年以来货币政策节奏上(shang)呈现“小步快(kuai)跑”模式，后续要关注货币宽松的(de)持续性，即降准降息的节奏和力度。