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CPO代表了(le)光的持续渗透，光通(tong)信的市场(chang)空间将进一步扩大。我们认为(wei)，CPO方案的(de)推进标志着光通信从过去柜间互联向柜内互联渗透，光通信的应用场景和市场空间正在进一(yi)步(bu)扩大，市场对(dui)CPO和传统光模块厂商的理解和认知存在(zai)偏差，光模块厂(chang)商有望进入CPO产业(ye)链(lian)，进而进一步扩大自(zi)身业务覆盖面和(he)市(shi)场空(kong)间(jian)。

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下(xia)半年(nian)钢(gang)材内需依赖政策，地产用钢下(xia)行(xing)，基建好转有限，制造业需“两新”政策(ce)支撑，出口维(wei)持高位但难驱动钢价，供给端产(chan)量或窄幅(fu)波动，粗钢压减仍有扰动，预计(ji)钢价先抑后扬；铁矿(kuang)供应压力有所缓解(jie)，需求表现因供(gong)给端政策而存(cun)在分化，阶段性存在估值修复机会，关注政策(ce)落地带来的(de)下行压(ya)力；焦炭需(xu)求预期不佳，成本拖累仍存；焦煤供应压力仍存，价格有下行压力；铁合金成(cheng)本拖累，控(kong)产难持续，价格中枢或下移。

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其三，”借壳式BD“模式备受质(zhi)疑。荣昌生(sheng)物(wu)将一款已上市的(de)药品选择用Newco（New company，成立新公司）模式推广，而不是传(chuan)统意义上的BD，其中可(ke)能存在风险。NewCo模(mo)式优化了(le)创新药资产与资(zi)金匹配的流程，融合了资产交易和股权交易，即BD+融资。这种(zhong)方式既通过首付款缓解了创(chuang)新药企的资金困(kun)境，又通过持股方式(shi)，享受了(le)资产的(de)未(wei)来溢(yi)价。

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1、反观其他可比公司，虽个别年份可能出现负值，但均有成功实现经营性现金流净额为正（即有效“造血”）的年份🥾，整体现金流状况更健康🍌👞🍄。

2、党员的(de)性别、民(min)族和(he)学历。女党员3099.5万名，占(zhan)党员总数的30.9%。少数民族党员773.4万名，占7.7%。大(da)专及以上学(xue)历党员5778.6万名，占57.6%。