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汇丰美国经济学家Ryan Wang也指出，关税带来了 “双向风险”——尽管商品价格可能会在年内持续上升，但劳动力市场早期的降温迹象可能通过向下拉动通胀来抵消部分价格上涨压力。

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“中国超市”崛起的背后，是创新药从量变到(dao)质变的关键飞跃。根据医药魔方数据，2023年国(guo)内(nei)药企license out项目数量首次超过license in项目数量；2024年，国内药企对MNC（跨(kua)国药企）的license out项目超过30个。其中，恒瑞(rui)医药、舶望制药和礼新医药进入2024年(nian)全球合作、并购榜单前十位。

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杰富瑞分析也指出，许多中(zhong)国药企已与美国企业建立合(he)作关系(xi)，被视为服务提供商而非(fei)产品出口商，因此美国关税上调对(dui)其影响有限(xian)。这种人才(cai)与(yu)合作的双重加持，为行业长期发展提供了坚实支撑(cheng)。

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尽管伦敦会谈并未(wei)带来实质性的关税减免或全面技术封(feng)锁松绑(bang)，但(dan)该框架协议(yi)在结构与(yu)机制层面上成功延续了(le)日内瓦共识，重启了(le)稀土(tu)资源供应与技术出口的对话路径，为未来落地奠定了政策稳定基(ji)础。尽管还未公开细(xi)节，但该协议的核心在于逐步恢复互利贸易秩序，而非一蹴而就(jiu)解决所(suo)有分歧。我们认为此次中美伦敦会谈的意义在于恢复高层政策对(dui)话(hua)、防控政策路径(jing)多变，而非立即实现全面协议。

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