1、下跌中的回落:美元走强,外资流出,高外(wai)资持股占比的(de)港(gang)股较A股跌幅更深,当前概率不大。AH溢价在A股和港股均(jun)下跌的行情中(zhong)收敛有两次典型案例,分别为23年和24年5-8月。背后(hou)原因类似(shi),均为强(qiang)美元之下(xia),外(wai)资加速流出中国资产,而外资占比更高的港股相(xiang)比A股受影响(xiang)更大,跌(die)幅更深。(1)23年美联储处于加息周期,全年4次加(jia)息,美元指数从低(di)位101升至107,10年期美债收益(yi)率从3.3%升至4.98%,强美元叠加国内经济下行压力加大,外资加速(su)流出,外资流出对(dui)外(wai)资持股占比更高的港股(gu)冲击更大,23年恒生指数下跌-13.8%,万得全A -5.2%,AH溢价指数从(cong)129升至(zhi)151。(2)24年美(mei)国通胀持续高位(wei),美联储不断推迟降息时间,“higher for longer”预期(qi)下美元指数和美(mei)债利率持续高(gao)位,外(wai)资也在24年5-8月加速流出中(zhong)国权益市场,港股更为受(shou)挫,24年5-8月恒生指数(shu)跌-15%,万得全A -10%,AH溢价指数从133升至151。当前来看,美元短(duan)期走强概率不大,若三(san)季度美丽大法案提高美国债务上限落地,预计将在未(wei)来10年增加3.3万亿(yi)美(mei)元的美国债务,这意味着美国公共债务与GDP之比将从2024年的98%大幅增加至125%。且基于借新还旧的诉求以及(ji)美国财政部回补TGA账户需求(qiu),可能出(chu)现美债大幅增发的情况,市场对美国(guo)债务风险的担忧可能引发美(mei)元进一步(bu)走弱(ruo)。
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受中美倫(lún)敦談(tán)(tan)判(pan)相關(guān)信息擾(rǎo)動(dòng),週中A股盤(pán)中波動顯(xiǎn)著。6月10日,A股盤中齣(chū)現(xiàn)(xian)明顯波動,中美倫敦談判的兩(liǎng)則(zé)(ze)消息或對(duì)市場(chǎng)情緒(xù)産(chǎn)生較(jiào)大(da)影響(xiǎng)。一昰(shì)中美代錶(biǎo)糰(tuán)郃(hé)影中(zhong)未齣現公安係(xì)統(tǒng)相關人員(yuán),這(zhè)(zhe)意味(wei)本(ben)次談判不涉及芬太尼稅(shuì)咊(hé)降關稅相(xiang)關(guan)議(yì)題(tí),更多聚焦(jiao)其他經(jīng)貿(mào)郃作(zuo)領(lǐng)域(yu)。儘(jǐn)筦(guǎn)這一情況(kuàng)與(yǔ)(yu)我們(men)一直以來(lái)的預(yù)期基本相符,但市場一度對“降關稅(shui)”抱有預期。二昰權(quán)威媒(mei)體(tǐ)“玉淵(yuān)譚(tán)(tan)天(tian)”髮(fà)錶文章對美國(guó)商務(wù)部長(zhǎng)盧(lú)特尼尅(kè)近日錶態(tài)公開(kāi)批(pi)評(píng)(ping),引髮了市(shi)場對中美談(tan)判受阻的擔(dān)憂(yōu)。這兩則消息對市場情緒産生了較(jiao)大影響,成爲(wèi)噹(dāng)日股市波動的覈(hé)心(xin)催化劑(jì)。怎么使用:A级大胆欧美人体大胆666
从(cong)多周期分析,周线级别来看价格压制在100.35区域阻力,那么从中期视角出发,美元指数的走势将更偏向于空头(tou)。在日线级别上随着时间的推移价(jia)格关(guan)键阻力(li)位置于98.85位置,价格在此位置之下维持波段空,后续只有进(jin)一步上破才(cai)会真正开启波段多。同时四小时上价格在上周五进行刺破,从晚间收盘看于四小时关(guan)键位置,目前四小时(shi)上价(jia)格是(shi)有进一步(bu)反弹的表现。从一(yi)小(xiao)时上看目前价格同样属于偏进(jin)一步(bu)上行的(de)表(biao)现。所以在(zai)周初先关注市场调整,后续重点关注日线分水岭得失(shi)。
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2、展望后市💔🥔,国元证券表示🥬,白酒方面,去库存、稳渠道、促消费是白酒行业主线,当前白酒需求暂时承压,建议关注护城河宽阔,品牌、渠道力领先💝🍏,韧性强的高端酒企,以及竞争格局较好👘💔🍈、势能向上的区域领先酒企💖。大众品方面,啤酒消费逐渐进入旺季;休闲零食、能量饮料等细分赛道景气度高🍉😻;餐饮供应链逐渐修复🍆👞🍑;乳业上游供给端原奶价格底部企稳,龙头乳企韧性较强👙。
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