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麵(miàn)對(duì)(dui)伊朗14日稍早時(shí)導(dǎo)彈(dàn)襲(xí)擊(jī)，以軍(jūn)錶(biǎo)示大部分導(dao)彈在到(dao)達(dá)(da)該(gāi)(gai)國(guó)之前(qian)，被防空(kong)係(xì)統(tǒng)攔(lán)截或者未能(neng)擊中(zhong)目標(biāo)。但昰(shì)仍然有多枚導(dao)彈突破了以軍的防空係統直接落入特拉維(wéi)(wei)伕(fū)等城市，造成居民樓(lóu)受損(sǔn)。

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3、投资者结构：港股机构投(tou)资者占比更(geng)高，外资占(zhan)比更(geng)高，美国债务风险扰动，美元走弱，外资寻求中国资产配置，港股较A股率先受益(yi)。截至2024Q4，A股投资者结构中散户占比66.7%，机(ji)构投资者占比1/3左右，其中外资占(zhan)比5.8%。相比之下港股机构化程度更深，根据港交所披露的最新数据(ju)，2020年港股机构投资者占比（除做市商）达57%，其中海外机构(gou)投资者占比(bi)36%，海外个(ge)人投(tou)资者占比5%，外资占比(bi)超40%。高外资占比也导致(zhi)港股(gu)相比A股更易受海外影响，历史上看AH溢价指数与美元(yuan)走势高度相同(tong)，美元走弱时A股相对港股溢价下行，主因国际资本(ben)寻求(qiu)中(zhong)国资产配置，港股相(xiang)比A股制度更为开放和便捷(jie)，由于没有外汇管制(zhi)，监管规则(ze)与国际(ji)接轨，外资进入港股市(shi)场更便利，因此(ci)在外资(zi)加速流入中国(guo)权(quan)益市场时，港股往往较(jiao)A股更为受(shou)益。今年以来市场对(dui)美国债务风险担忧持续升温，尤(you)其在特朗普(pu)公布对等关税后美元(yuan)资产遭受大幅抛售和价格下跌，东稳西(xi)荡下外资加速流入中(zhong)国市场，港股(gu)凭(ping)借低估值、业绩改(gai)善、更开放的金融体制率先(xian)受益。从个股层面来(lai)看(kan)，同时在A、H上市的企业(ye)，外资机(ji)构持股占比越高，AH股溢(yi)价率越低（图表13）。典型如家电行(xing)业中，美(mei)的集团外资持股占比68%（由于无法获取准确数(shu)据，这(zhe)里以国际中介机构(gou)持股比例估算），AH股溢价(jia)率仅6%，而海信家电外(wai)资持股(gu)比(bi)例偏低(di)25%，AH股溢价率也更高达到18%。

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