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2、二、市(shi)场下行风险的思(si)考：稳定资本市场“隔离墙”能够基本隔绝(jue)大部分短传导链条的宏观风险。当前市场主(zhu)要的下行风险，只能是长传(chuan)导链(lian)条的风险。可(ke)能是美国经(jing)济下行超预期，强(qiang)化全球衰退预期，进而A股供需格局改善拐点(dian)可(ke)能推后。另外，中国全球竞争力提升的验证过程，也是乐观预期发酵的过程。而(er)预期提升、市场(chang)上涨后，验证(zheng)的容错会有(you)所降(jiang)低，也可(ke)能(neng)成为扰动的来源。