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三是坚持重点突破，树立标杆。“先落地🍑🍎、再推广”是改革的宝贵经验之一🍓💛。在推进综合改革中🍊💯🍈🩱👡，要强化“以点带面”思维，集中资源力量🩱，选择重点区域，对核心任务🥬、关键任务予以单点突破，形成示范效应🥔。

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提醒：近期市场波动可能较大👝，短期涨跌幅不预示未来表现🧡🥾💗🩳。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。

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1—5月份💌，全国网上零售额60402亿元，同比增长8.5%💞💘👡🎒。其中，实物商品网上零售额49878亿元，增长6.3%，占社会消费品零售总额的比重为24.5%；在实物商品网上零售额中💕👗，吃类、穿类、用类商品分别增长14.5%、1.2%🧡🥑、6.1%🍇🧄。

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由机构持有超99%的淳厚稳丰、淳厚稳(wen)悦(yue)、淳厚稳嘉，分别在今年3月、2月、1月清盘，清盘前(qian)，这3只产品成立以(yi)来的收益率分别为(wei)6.41%、14.15%、19.76%。

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1、我们认为日本(ben)入境、本土消费均将继续面临较大的(de)压力。入境消费方面，我们认为游客数仍将保持增长趋势，但将逐步面临更高的(de)基数。日元汇率(lv)大幅贬值概率较低，难以成为入境消费的贡献项(xiang)，体验类消费、纪念类(lei)商品(pin)表现应优于高(gao)价奢侈品消费。本土消费方面，通胀压力尚未有回落迹象，员工(gong)涨薪幅度创新高，但实际工资转正或仍需时日(ri)。

2、25Q2-Q3为中枢偏高的震(zhen)荡市，是基准判断。这个判断有什么下行风险(xian)？我们认为稳定(ding)资本市场“隔离墙”能够(gou)隔绝大(da)部分短传(chuan)导链条的宏观风险，比如财政、货(huo)币(bi)、经济数据验证。当前市场主要的下行风险，只能是长传导链条的风险，比如中期资产配置格局的变化。市场关注(zhu)度较高的是美国经济下行可(ke)能超预期，强化全球衰退预期。这种情况下，中国需求也可能更(geng)长时间维持低位，A股供需(xu)格局改善节点可能推后(hou)。而在中长期中美竞争视角下，美国经(jing)济下(xia)行压力对中国资产的影响(xiang)是(shi)中性的。