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悲剧在于，加(jia)州高铁(tie)的基本概念本极具合理性(xing)。洛杉矶和旧金山(shan)是两大(da)都市区，距离相当于罗马到米兰（约 380 英里）。意大利这两(liang)座城(cheng)市之间的列车占(zhan)据 68% 的市场份额（相较于飞机），竞争压低了(le)机票价格。在这种距离下，许多乘客更青(qing)睐火车(che)的舒适性而非飞(fei)机的速度，也(ye)更看重火车站比机场更便捷。列车还能频繁停(ting)靠贝克斯菲尔德、莫(mo)德斯托和弗(fu)雷斯诺等中(zhong)间城市 —— 这些城(cheng)市总人(ren)口庞大，但单独来看不足以支撑大量飞往洛(luo)杉(shan)矶或(huo)旧(jiu)金山的航班。最后，一旦核心高铁线路建成，通往圣何塞和(he)萨克拉门托的支线，以及延伸至圣(sheng)地亚哥的线路，都能相对轻松实(shi)现。

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银行ETF（512800）基金经理助理张放：我们认为国有大行的估值尚未完全透支😈。资金方面，险资、社保等长期资金持续增配银行股，公募新规要求基金减少风格偏离，未来公募机构有望增持当前深度低配的银行板块。其次💋🥕🥔🍌，从股息率角度看🥝，目前A股大行的股息率普遍高于4%🥒🍉，H股大行的股息率普遍高于5%，远高于十年期国债水平（1．65%），资产收益仍具备较高的配置价值。

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2🥾、估值：港股更便宜，结构上汽车、军工、电力设备🍄、电子等行业较A股估值更低。从估值绝对水平来看🍋💞👄，多年来港股持续低于A股💔👝🎒👗，截至6/13，万得全A PE（ttm，下同）19.3倍，上证指数14.6倍👞🍏，沪深300 12.7倍，均显著高于恒生指数10.6倍🌽🍄，对比成长板块🩳😠，创业板指当前PE 31倍🍑🍍🌽😠，高于恒生科技的20倍💖。从相对水平来看，今年港股两次行情启动时估值均处历史低位🍒。年初恒生指数PE 8.7倍🍋😈，处近10年12%分位💋👗，同期万得全A 17.5倍👚、35%分位💘💝，4月初经历关税冲击的下跌后，恒生指数PE 8.9倍、17%分位🍍🧡🥦🧅，同期万得全A 17倍、24%分位🍊。结构上看，取同在A、H两地上市的公司，通过整体法计算行业PE💕🍍🥕，并以“A股行业PE/港股行业PE-1”衡量某一行业A股相对港股的估值溢价，其中汽车（134%）🥔🍄、军工（107%）、电力设备（89%）、电子（81%）AH估值溢价更高👘🍇👞，即港股相对A股更便宜。商贸零售（-43%）、家电（9%）、银行（12%）、有色金属（18%）🍉、医药（23%）溢价较低💔🩰🍒👄👄。

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1、经过5个多小时的飞行，飞机落地阿斯塔纳。从机场前往市区的途中，远处(chu)巴(ba)伊杰列克观景塔刺破天际，银白色的(de)塔身在阳光下泛着金属光泽。登上观景塔，整座城市如(ru)同一幅立体画卷铺陈开来。造型前卫的现代建(jian)筑与充满草原韵味的传统穹(qiong)顶结合，如同丝绸之路的历史与未来在此相遇。

2、不过，即便没有获得Scale AI的控股权，扎克伯格一样可以曲线达到目的。虽(sui)然Scale AI对外宣称，公司将继续(xu)作(zuo)为一家独立公司运营，保(bao)护客户(hu)数(shu)据的安全。但(dan)Meta的大手笔投(tou)资无疑会让诸多AI巨头感到感到不(bu)安(an)，促(cu)使他们减少或者(zhe)取消原先的合作计(ji)划。