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过去两个月港股表现持续强于A股，AH股溢价指数下行至过去5年0.8%分位。今年以来(lai)港股表现强势(shi)，恒生指数(shu)年初以(yi)来累计涨幅19%，显著高于A股上证指数0.8%，对应AH股溢价指数从年初145降至(zhi)128，处(chu)过去5年0.8%分(fen)位。今年的港股行情可(ke)分为两段，年初至3月19日恒生指数(shu)涨23.5%，同期上(shang)证指数2.2%，AH股溢(yi)价指数(shu)从145降至129。之后受海外(wai)风险(xian)扰动，全球资本市场下跌，港股较A股跌幅更深，AH溢价短暂回升，随着特朗普“对等关税”风险落地，港(gang)股在反弹行情中表现出更强的弹性(xing)，4/7-6/13恒生指数涨20.5%，显著跑赢上证指数(shu)9%，AH股溢价也再度下行，降至历史低位。

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2、针(zhen)对飞天茅台线下价格，多名茅台酒经销商反馈表示(shi)，虽然各地报出的价格(ge)存在(zai)差异，但目前(qian)2025年飞天茅台(tai)价格成(cheng)交价约2100元至2200元/瓶。有外地经销商表示，在互联网平台上，茅台酒的展示价确实带来一定波动，不过相关产品在(zai)线下价格保持稳定，“近期消费淡季叠加(jia)政策等因素(su)影响，但是(shi)随着宴(yan)席进入旺季，以及‘中秋-国庆’消费节点等到来，茅台(tai)酒或存在一定的价格向(xiang)上(shang)空(kong)间”。