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二、市场下行风险(xian)的思考：稳定资本市场“隔离墙”能够基(ji)本隔绝大部分短传(chuan)导链条的宏观风(feng)险。当前市场主要的下行风险(xian)，只能是长传导链条的风险。可能是美国经济下行(xing)超预期，强化全(quan)球衰退预期，进(jin)而A股供需格(ge)局(ju)改善拐点可能推后。另外，中国全球竞争力提升的验证过程，也是乐观预期发酵的过程。而预期提升、市场上涨后，验证的容错会(hui)有所降低，也(ye)可能成为扰动的来(lai)源。

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1、国盛证券研报指出，根据Pharmaprojects和Citeline的数据，2024年中国有6280种药物处于研发阶段🥑，与十年前相比增长了1200%👛🧡💞🧅。从目前管线项目数来看，中国管线的增速已超过美国🍍💌💛👅👘，整体管线数目约为美国研发药物总数的三分之二🍍。

2、5、需求：近期纯碱需求力度偏弱，一方面，下游浮法玻璃、光伏玻璃在产产能均有下降，纯碱刚需水平回落。另一方面，中下(xia)游对(dui)原料囤货意愿(yuan)偏弱，纯碱采(cai)购需求(qiu)也较为平淡。隆众数据显示(shi)，本周纯碱表观消(xiao)费量68.08万吨，周环比下降2.94%。下周部分下**业(ye)在(zai)产产能仍有下降预期，纯碱(jian)刚需仍存(cun)回落预期。