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关税及欧美谈判等存在不确定性🥑👘💘，可能压制欧洲内需👚😠🍋🥬。我们的基准情形为欧盟与美国关税维持在10%-20%之间。而根据我们测算，这或对欧洲的GDP产生直接0.2%到0.4%的影响🧅，而不确定性带来的间接影响或在0.2%左右。自从对等关税公布以来，市场对欧元区2025年增长已经下修到0.8%的水平，IMF也在最新的WEO中下调对2025年欧元区的经济增速预测，从今年1月的1%下调到4月的0.8%，与去年增速持平👝🍅🧅。

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随着百年变局加速演进，国防军工投资逻辑持续强化😈，“强国必先强军，军强方能国安”😈🍏🥦🍋！华福证券直言“发展国防军工或为未来重中之重”，国防军工板块或已进入击球区间。华泰证券也指出，国防军工行业有望迎来新一轮高景气周期🥝。

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2、但值得注意的是，公司前期与部分投资者签署了特殊权利协议🥒，包括赎回权、优先清算权😻💓、反稀释条款等。约定触发若干事件情况下👜👛👘👜，需现金赎回股份🩳💝🥭🥝。