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2025 年上半年，全球锡生产面临诸多扰动🍅💟🍊，引发锡价剧烈波动，不过当前大部分国家和地区供应扰动已逐步平息🩲🧄🍇，唯有缅甸佤邦复产节奏仍存变数🍇🥥。我们认为，下半年锡价或表现为先震荡运行💔💯👗，后随着佤邦复产临近和需求边际走弱价格中枢有所下移，沪锡波动区间在 23-28 万元 / 吨💔🥕🍍。

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深交所近日起草了《关于调整主板风险警示股票价格涨跌幅限制比例及有关事项的通知（征求意见稿）》，拟将主板风险警示股票价格涨跌幅限制比例由5%调整为10%👡💗，调整后与主板其他股票保持一致😡，现就有关安排向市场公开征求意见。

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盈利方面，5月工业企业盈利(li)同比增速转负，主要受内外需求不足、价格拖累等因素影响。三(san)个月滚动来看，大类板块盈利(li)多有放缓，TMT逆势改善，资源品、必需(xu)消费、中(zhong)游(you)设备保持正增。细分领域(yu)中装备制造业是盈利的主要拉动，TMT制造业同比增幅扩(kuo)大。结合工业企业(ye)盈利、行业所处库(ku)存周(zhou)期位置以及高频景气指标(biao)，预计中报业(ye)绩有望延续较高增速或改善的领域主要集中在(zai)：1） TMT领域，半导体、光学光电(dian)子、消费电子、运营商、软件等(deng)领域受益于消费类(lei)景气边际回暖，算(suan)力租赁(lin)订单持续落地，半导体周(zhou)期复苏与(yu)国产替代加速，业绩(ji)有望改善；2）中(zhong)游(you)制造领域，部分领(ling)域景气度有所(suo)回暖(nuan)，中报(bao)盈利(li)或有(you)改善，如汽车(che)、光伏、自动化设备等；3）消费服务领域，受益于扩(kuo)消费政(zheng)策提振、电商平台大促、五一端午等(deng)多重假日**，有望延续两位数增长，其(qi)中饮料乳品、农副产品、家电、家具、饰(shi)品(pin)、美容护理等零售领域(yu)盈利有望持续(xu)改善；此外贵金属、燃气、电力(li)、农化制品、氟化工等领域需求稳健增长或回暖，叠加供(gong)给刚性或受限，中报业绩有望边际改(gai)善。

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本次舰艇开放活动👡🍊，通过WeChat（微信）驻香港部队官方公众号“香江砺剑”线上发放参观票10000张，其中：山东舰2000张，湛江舰、运城舰8000张。6月30日起每日10时👘👝、15时、20时开始预约🍆👅，约满即止。

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1、其实这个问题我想了很多年，一直没懂巴菲特说的安全边际是什么意思，但自己最后的体会就是这样👅👅，不了解的公司再便宜也可能不便宜。（2020-10-15）

2、6月重要政策梳理(li)：据(ju)不完全统计，截止6月25日(ri)，6月重要政策约148个。具体来看，1）总量政策方面，促消费相关政策延续发力(li)；2）资本市场方面，资本市场(chang)高(gao)质量发展以及金融支(zhi)持消费科创类政策频发，6月18日，在陆家嘴金融论坛上(shang)，央行，证监会，金融监管总局发布了(le)一(yi)篮子金融举措与措施(shi)，积极推(tui)动金融开放合作(zuo)以及高质量发展；3）产业政策方面，6月围绕新质生产力，数字经(jing)济，整治内卷等政策持续发布。