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“顺应养老金长期投资长期考核的趋势。”一位企业年金投管机构高管向券商中国记者表示，考核肯定还是企业委托人自己做🍉🍑🍎，但对标的投资收益率数据只有三年期的了😡，这有引导作用。“鼓励👢🍋🩳、引导年金管理机构长周期投资，引导委托人注重长期收益🩲。”

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维持年度策略观点：牛市上半场金融再通胀，红利底仓+小盘成长哑铃配置🥭😡。我们继续维持年度策略《再通胀牛市》看法👡💔，牛市上半场是金融再通胀👿💕🍍，权益资产在流动性宽松环境下估值抬升💓🥬👛👡，资产价格企稳对扭转通缩预期至关重要🍊，打破“资产缩水-债务压力-消费收缩“的恶性循环😡🥔🥝。下半场是实物再通胀，实际利率下行与资产价格上行**借贷需求💔💗😡，资金通过信贷渠道从淤积的金融市场进入实体经济。当前仍处牛市上半场的金融再通胀，剩余流动性宽松助力小盘成长弹性释放，同时通胀尚未回归，红利资产凭借稳定的自由现金流创造和分红能力占优。牛市上下半场的切换重点在于通胀和EPS的回归，在观测到PPI的显著修复之前，仍维持红利底仓+小盘成长的哑铃型配置思路。

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上述研报(bao)列举了过去十年持续成长的TMT行业作为对比，2015年高点至今(jin)TMT板块估值层面，电子指数PE变化幅度约下降40%、计算机下降41%、传媒下降51%、通信下降80%；盈利层面(mian)（利润变化），电(dian)子增长27%、通信(xin)增(zeng)长30%、计算机(ji)下降23%、传媒下降(jiang)36%；股利(li)收益率层面，TMT四个行业的股利收(shou)益率(lv)基本都在5%-10%附近

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Niccol上周二表示：“你们(men)是星巴(ba)克的领导者。你们对顾客的关注至关重要。你们(men)的领导力至关重要。当你们回到咖啡(fei)馆时，请记住：咖(ka)啡、社(she)区、机遇，以及随之而来的一切美好(hao)。”

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1、有一个被称为 “4% 规则” 的概念。我认为这是一个很好的指(zhi)导原则，它表明当你有(you)足够的投资资金时，其 4% 的收益将覆(fu)盖所有开支。假设你有 100 万美元的投资。按 4% 计算，每年可获得(de) 4 万(wan)美元。因此，如果你能舒(shu)适地靠每年 4 万美元生活，那么你现在就实现了财务独立。如果你需要 10 万美元，乘以 25，你就需要 250 万美元(yuan)。

2、①紅(hóng)利資産(chǎn)：通脹(zhàng)尚未迴(huí)歸(guī)，紅利資(zi)産憑(píng)(ping)借穩(wěn)定的自由(you)現(xiàn)金流創(chuàng)造，保障分紅能力及股東(dōng)迴報(bào)。關(guān)註銀(yín)行、港口、公路、有色金屬、白酒、電(diàn)信運(yùn)營(yíng)商。