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背后(hou)原因(yin)来看,7月是中(zhong)报业绩预告披露高峰期(qi),市场(chang)对业绩关(guan)注度短期(qi)明显提升(sheng),在(zai)此情况下,市场会更(geng)加聚焦业绩改善方向。最近十年,在7月1日-7月15日的(de)中报业绩预告披露期,大盘成长风格跑赢(ying)万(wan)得全A的概(gai)率最高为70%。
债市展望💟。关税事件、地缘政治冲突影响逐渐消退🥻🍆,债市对风险偏好🍌👄🤍🍓、央行流动性投放以及未来基本面定价较为充分。短期内看不到债市进一步做多的催化因素,后续密切关注出口和生产高频数据。
1、6月央行(xing)主(zhu)动呵护流动性意愿较强,资金面整体宽松。5月(yue)央行公开市场逆回购净投放4249亿元。继6月5日(ri)宣布开(kai)展1万亿元3个月期买断式逆回购后,央行(xing)于6月13日再度公告,将于6月16日以固定数(shu)量招标方式开展(zhan)4000亿元(yuan)6个(ge)月期买断式逆回购操作(zuo)。6月(yue)25日开展3000亿元1年期(qi)MLF操作,对冲1820亿元到期(qi)量后,净投(tou)放1180亿元,为自3月以来连续第4个月超额(e)续作。央行继续通过逆回购、MLF、买断式逆回购等中短期流动性管理工具满足(zu)流动性需求,主动呵护流动性的(de)意愿较强,资金利率低位波动,临近月(yue)末有所收敛。在当前经济数据边际放缓情形下,货币政策宽松环境有望继(ji)续维持,7月资金面有望继续维持宽松(song)。
2、展望7月,中旬会迎来上市公司业绩预告披露高峰👚,超预期和悲观业绩预期落地都是下一个阶段A股的重点布局方向。A股一季报在科技创新和扩内需政策驱动下🩰🩳💗,整体超预期改善;增速相对较高的行业主要集中在部分消费品💞、高新技术制造业、价格上涨的资源品等领域。进入7月市场对于中报业绩的关注度将会提升,我们参考工业企业盈利、库存阶段💞💋、行业景气度等多个维度判断业绩修复的领域。具体如下:
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