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阿勒(lei)泰地區(qū)地處(chù)新疆北部，以“金山銀(yín)水”著稱(chēng)，總麵(miàn)(mian)積(jī)11.8萬(wàn)平方公(gong)裏(lǐ)，下鎋(xiá)6縣(xiàn)1市均爲(wèi)邊(biān)(bian)境縣（市），總人口66.86萬人。阿勒泰地區昰(shì)新疆邊境線(xiàn)(xian)最長(zhǎng)、陸(lù)路口岸最多的(de)地區，西北地區唯一與(yǔ)俄儸(luó)(luo)斯接壤的地區，昰絲(sī)綢(chóu)(chou)之路經(jīng)濟(jì)(ji)帶(dài)(dai)北通(tong)道咊(hé)新疆蓡(shēn)與中矇(méng)俄經濟走廊建設(shè)的重(zhong)要地區。

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1、🏮行业配置层面，相较于趋势跟随🥿🍆，更优的策略是低位布局，善用赔率思维。短期高低切依旧是市场重要线索：自25/1/13春季行情启动以来👘🩳🍏🍌，分别以25/3/20、25/6/12为界💯，市场共经历过两波较明显的高低切换，当下仍处于第二轮高低切周期中🍆👛🥕😈。以月度-季度维度的轮动视角看💖🧅👚，【2025/3/20以来涨跌幅表现仍相对靠后、而近一月以来盈利预期边际调升或具备后续催化的板块】具备关注价值，除我们自5月以来持续强调的军工、风电🥦、游戏已陆续兑现外，后续建议关注半导体、电池（固态电池主题）🍈😡🤍🥬😡、电网设备🧅💌💯🍅、工业金属🩳、啤酒等板块的轮动机会；而另一方面🍅，资金脉冲加速🧡🥿🥾🤬、股债息差性价比进一步降低后，也需警惕银行板块的短期波动风险💌💯💔🥔。胜率方向🤍，结合估值、拥挤度位置，短期风格层面继续关注科技🍒💌👘，行业层面优选光模块/PCB👙、国产算力链，以及近期明显涨价的存储💘、小金属。

2、战略上，去年(nian)10月以来(lai)震荡(dang)市的特征有：估值位置偏(pian)低、上市公司盈利偏弱、政策基调积极、各类主题机会活跃，与2013年至2014年中和2019年的震荡市(shi)类似，后续有望迎来全面牛市。但战术层面，对比之前震荡市升级为全面牛市(shi)临界点（2014年7月和2020年7月）的催化(hua)因素，现在宏观高频数据和新增政策的催化(hua)并不明显，突破前可能还需要震荡一段时间。2014年7月突破后的牛市，事后(hou)来看并不是(shi)盈利的牛(niu)市。但在指数刚突破的(de)2014年7月，经济(ji)指标出现了连续多个月的持续反弹，比如2014年4月至7月的PMI持续反弹。与此同(tong)时，更重要的是2014年二季度，房地产政策明显转向积(ji)极，全(quan)国各地放开限购。2020年7月突破后形成的牛市，是(shi)盈(ying)利(li)很强的牛市，2018年(nian)至2019年(nian)是上市(shi)公司ROE下降期(qi)，2020年疫情冲击的一季度是盈利阶段性(xing)低点，二季度开始盈利快速(su)上行。对应的宏观指标（比如PMI）也从2020年疫情后持续上行。