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销(xiao)售费用的失控性膨胀成为(wei)吞噬利润的黑洞。2024年公司销售费用高达29.67亿元，同比激增73.23%，远超营收增速；2025年第一季度(du)更夸张(zhang)，销售费用(yong)暴(bao)涨169.25%至9.51亿元，占营(ying)收比例攀(pan)升(sheng)至27.74%。与此形成鲜(xian)明对比的是，尽管研发投入增长至(zhi)9.71亿元(yuan)，但占营收比仅8.13%，销售费用是研发投入的3倍以上。这种“重营销轻研发”的模式，暴露了在技术(shu)密集(ji)型行业中核(he)心竞争力的脆弱性。

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