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因子行业内表现(xian)，本周(zhou)，基本面因子在各行业(ye)表现分化，净资(zi)产增长率因子、每股净资产因子和每股经(jing)营利润TTM因子在综(zong)合行业正收(shou)益明显。估值类因子(zi)中，EP因子和BP因子在综合行业正收益明显。残差波动率因子和流动性因子在非银金融行业正收益明显(xian)。市值风格上，本周综合、通信(xin)行业大市值风格显著。

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展望7月🍉💖🍎，市场可能会呈现指数突破上行，科技非银等进攻性板块占优的格局。从基本面的角度来看，财政指数的发力和消费的韧性，使得二季度总需求增速进一步边际改善🍇，使得即将到来的中报业绩期，在科技💓💯、消费💖👜💔、中游制造领域均存在业绩边际改善的可能，半年报披露窗口期成为A股有利的上行动力。尽管高频数据显示出口下半年承压，但是预计在积极财政政策的支持下，预计下半年总需求仍将保持平稳🍌，经济出现衰退或显著下行的可能性较低。在流动性和增量资金方面，目前利率仍处于较低水平🍒，资产荒趋势依然存在💌🥔。上半年🥭🍅🥬💓🍄，无论是基金净值还是个股的涨幅中位数均达到正5%左右💯👘🍌，进一步积累了今年的赚钱效应👗🥿😠，这为指数后续突破上行、触发关键正反馈效应创造了有利条件🧄，类似现象在2020年也出现过🥦🍒🥑，我们称之为牛市阶段II🥾。风格方面👙，从当前景气趋势和产业趋势来看，7月科技风格占优的可能性较大。

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5、国际市场方面：经济增(zeng)速预期下调，“对等关税”影响下，棉花出口受到(dao)影响，叠加全球棉花部分主产国丰产预期，棉价上行难度较大。依据USDA6月报，2025/26年度全球棉(mian)花产量同比下降，需求同比增加，供需差同比(bi)收(shou)窄，但市场对此认可程度较低，预计2025/26年度全(quan)球棉花产(chan)量或同比基本持平。需求端，在地缘(yuan)冲突不断(duan)、经济(ji)增速预期下调(diao)、“对等关税”仍(reng)然存在等影(ying)响下，全球棉花需求量预计将环比下调。全球棉花供(gong)需层面并不足(zu)以支撑棉价上行。美国方(fang)面，本(ben)年度美棉种植面积降幅较大，但目前为止，受(shou)干旱(han)影响美棉(mian)面积占(zhan)比(bi)较低，美棉优良(liang)率高于去年收割时期水平(ping)，本年度美棉最终产量预计同比基本(ben)持平(ping)。美棉(mian)出口方面，预计2025/26年度美棉出口较(jiao)去(qu)年低(di)基数有一定上调，但(dan)仍低于过去5年均值水平，整体(ti)供需格局来看，2025/26年度美棉库销比预计为30.5%，较去年同比下降，但仍高于(yu)过去10年均(jun)值(zhi)水(shui)平（27.4%），从基本(ben)面角度看，本年度供需格(ge)局略好于上(shang)一年度，但好转幅度有限。展(zhan)望未来，除供需层(ceng)面外，宏观层面也有一定扰动，美联储年(nian)内降息次数是否如预期般为两(liang)次、美国对外关税谈判进度如何、全球地缘冲突未来将(jiang)如何演绎等(deng)均是潜在影(ying)响因素。综合来(lai)看，预计2025/26年度(du)ICE美棉期价重心较上半年略有上移，但幅度有限，整体(ti)仍(reng)以区间运(yun)行来看，关注宏观及(ji)天气扰动(dong)。

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与企业共同填写《企业贷款综合(he)融资成本清单》（即“贷款明白纸”）时，工行晋(jin)江分行(xing)的工作人员发(fa)现，由于缺乏抵押物，企业要支(zhi)付的(de)担保费率较高，于是(shi)主(zhu)动与(yu)担保公司联系，发现企业符合享受泉州市增信基金贷政策的条(tiao)件(jian)，通过这一政(zheng)策，将企业的(de)担保费率从1%降至0.5%，为企业节约了资金支出。

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1、紫光展锐计划2025年实现盈亏平衡👛👜👞，2030年实现“营业收入规模力争全球领先，盈利能力稳健，核心竞争力突出，产业生态引领强💘😻，迈入世界一流芯片设计企业行列”🤬🩱。

2、从股东背景来看😻，首批四家消费金融公司，既有中资银行独资🧡，也有外资机构合资，还有中资银行与外资银行合资😡🥔，以及中资银行与地方国企合资，充分体现了先行先试、积累经验的监管思路🍓。