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时针拨回2020年，中方倡导成立中国—中亚机制；2022年1月，庆祝中国同中(zhong)亚五国建交30周(zhou)年之际，中亚五国元首纷纷(fen)提议将中国(guo)—中亚机制(zhi)升(sheng)格为元首层级；一年后，首届中国—中亚峰会水到渠成、落子西安(an)，中国(guo)—中亚机制正式(shi)升级定(ding)型。此次中亚之行，是***主席(xi)又(you)一次面(mian)向(xiang)中亚(ya)的重大(da)外交行动。

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国家一级(ji)茶艺技师、西安外事学院茶艺系主任朱曦向(xiang)吉娜讲解道，中国人有千(qian)年饮茶史，饮茶方(fang)式因地(di)区和茶的种类而异，大多重视饮茶仪式的庄重氛围，时刻体现尊重与典雅。17世纪(ji)从中(zhong)国茶(cha)传入俄(e)罗斯(si)，成为俄罗斯民众必不可少的(de)日(ri)常饮用品。

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1、1、基本面：港股(gu)较A股(gu)业绩增速更强，A股消费+制造+周期，港股(gu)更偏科技互联(lian)网(wang)，受价格下行的影响较小。近两年来港股业(ye)绩增速显著强于(yu)A股(gu)，2024年全部港股归母净利润(run)同比10.2%，显著高于全部A股的-3%，剔除金融后港股2024净利润同(tong)比11.7%，同样(yang)高于全A（非金融）的-13%。究(jiu)其原因我们认为A股业绩疲弱主要受(shou)价格因素拖累，核心在于A股的行业特征，从剔除(chu)金融的(de)净利润占比来(lai)看，2024年A股主要集中在周期（石化14%、煤炭6%），消费（食饮8%、医药6%），制造业（汽车5%、电子5%、电力设(she)备4%）等，这些(xie)行业基(ji)本面受价格(ge)因素影响更大，价格下行压缩毛利(li)，进而影响盈利表现。相比之(zhi)下，港股除金融(rong)外，行业主要(yao)集中于周期（石化20%）和科技行业（传媒13%、通信(xin)12%），且更偏向于互联网、信息服(fu)务等细分领域，包括(kuo)腾讯、网易、美团等(deng)互联网巨头，消费、制(zhi)造等行业占(zhan)比不高，行业属性导致了港股业绩受价格下行的影响(xiang)更小。历史上看，由于A股行业结构更偏传统经济，因此对价格更敏(min)感，PPI下(xia)行区间往往对应港股较A股业绩更优，典型(xing)如16Q4-19Q4，PPI同比从(cong)5.5%降至(zhi)-0.5%，同期全A净利润(run)同比从5.4%小幅升至5.5%，全部(bu)港股从-3%升至12%，二者增速差从8pct降至-6pct。

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